ยูโร: อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ขณะที่การคุมเข้มนโยบายของ ECB เผชิญกับความเสี่ยงจากฝรั่งเศส – MUFG

Lee Hardman จาก MUFG รายงานว่าเงินยูโร (EUR) ซื้อขายในทิศทางที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดย EUR/USD อยู่ใกล้กรอบล่างของช่วง 1.1400–1.1800 ตลาดคาดว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสามถึงสี่ครั้ง โดยได้รับแรงหนุนจากมุมมองของ Lane หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ECB ที่มองว่าเงินเฟ้อซึ่งขับเคลื่อนโดยพลังงานกำลังเข้าสู่ระลอกที่สอง ความเสี่ยงด้านการคลังและการเมืองของฝรั่งเศสกำลังถูกสะท้อนในสเปรดที่กว้างขึ้นและความเป็นไปได้ของการถูกปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือมากขึ้น

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

EUR ถูกกดดันจากดอลลาร์และสเปรดของฝรั่งเศส

"ในระยะสั้น เงินยูโรยังคงซื้อขายในทิศทางที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ โดยแตะระดับต่ำสุดเมื่อคืนที่ 1.1459 คู่เงินนี้กำลังเคลื่อนกลับลงไปใกล้กรอบล่างของช่วงการซื้อขาย 1.1400 ถึง 1.1800 ที่ดำเนินมาในช่วงปีที่ผ่านมา นับตั้งแต่การประชุม FOMC เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การคาดการณ์ของตลาดต่อวัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงินของ ECB ที่ยืดเยื้อกำลังช่วยชดเชยการปรับมุมมองเชิงเข้มงวดของการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด"

"ตลาดอัตราดอกเบี้ยของยูโรโซนยังคาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสามถึงสี่ครั้งในปีนี้ โดยมีความน่าจะเป็นมากกว่า 50:50 ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องอีกครั้งในเดือนตุลาคมซึ่งได้ถูกสะท้อนในราคาแล้ว Lane หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ECB ให้สัมภาษณ์กับหนังสือพิมพ์ Le Temps ว่า “ขณะนี้เรากำลังเห็นการปรับขึ้นของราคาสินค้าในระลอกที่สอง ไม่เพียงแค่น้ำมัน แต่รวมถึงก๊าซด้วย เราเชื่อว่าการปรับขึ้นของราคาพลังงานในระลอกที่สองนี้จะนำไปสู่เงินเฟ้อที่สูงขึ้นและยืดเยื้อมากขึ้น ก่อนที่จะปรับลดลงสู่เป้าหมายของเราตั้งแต่กลางปี 2027 เป็นต้นไป”"

"เขาเชื่อว่า “การปรับขึ้นของราคาพลังงานในระลอกที่สองที่เราเห็นอยู่ในวันนี้ ควรสร้างแรงกดดันขาขึ้นต่อราคาอาหาร ต่อพลังงานในความหมายที่กว้างขึ้นรวมถึงไฟฟ้า และต่อราคาสินค้าโดยรวม” แต่ยังคงมองในแง่ดีว่า “แรงกดดันต่อภาคบริการในทางกลับกัน น่าจะยังอยู่ในระดับที่ควบคุมได้” เขาคาดว่าเศรษฐกิจยูโรโซนจะยังคงขยายตัวต่อไปอย่างสม่ำเสมอแต่ในอัตราปานกลาง ตราบใดที่แรงกระแทกจากราคาพลังงานไม่ทวีความรุนแรงขึ้น”"

"ความเสี่ยงด้านการคลังและการเมืองที่เพิ่มขึ้นในยุโรปยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตา แต่จนถึงขณะนี้ดูเหมือนว่าจะมีผลกระทบเชิงลบต่อเงินยูโรในวงจำกัด การเคลื่อนไหวที่มากกว่านั้นเกิดขึ้นในส่วนอื่น โดยสเปรดอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของฝรั่งเศสและเยอรมนีได้ขยายกว้างเกิน 100 bps ในเดือนนี้ ฝรั่งเศสถูกปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือโดยหนึ่งในสถาบันจัดอันดับขนาดเล็ก Scope Ratings เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งอ้างถึงความกังวลเกี่ยวกับ “การเสื่อมถอยอย่างต่อเนื่องของแนวโน้มการคลัง ซึ่งมีลักษณะเด่นคือหนี้ภาครัฐโดยรวมที่เพิ่มขึ้น การขาดดุลงบประมาณที่ยังคงอยู่ในระดับสูง และความคืบหน้าที่จำกัดในการปฏิรูปเชิงโครงสร้าง”"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป