ยูโร: แนวโน้มยังไม่ชัดเจน ขณะ ECB ประเมินผลกระทบจากภาวะช็อกด้านพลังงาน – Commerzbank

Norman Liebke จาก Commerzbank ระบุว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คงอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง ขณะที่คริสติน ลาการ์ดส่งสัญญาณว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคมยังมีความเป็นไปได้ และตลาดได้สะท้อนความเป็นไปได้นี้ในราคาไปมากแล้ว ทิศทางของเงินยูโรหลังเดือนธันวาคมจะขึ้นอยู่กับราคาพลังงานและผลกระทบระลอกสองที่อาจส่งผ่านไปยังค่าจ้างและการคาดการณ์เงินเฟ้อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นทำให้ภาวะการระดมทุนตึงตัวขึ้นแล้ว จึงจำกัดโอกาสที่วัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะยืดเยื้อออกไป

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ECB พักขึ้นดอกเบี้ย แต่ยังอาจขึ้นอีกในเดือนธันวาคม

“ECB พักการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเมื่อวานนี้ตามที่คาดการณ์กันเป็นส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB ระบุอย่างชัดเจนว่า คณะมนตรีบริหารได้หารือกันจริงถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ท่ามกลางราคาพลังงานที่สูงขึ้น เธอยังเปิดโอกาสให้มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สามของปีนี้ในเดือนธันวาคมด้วย”

“นักเศรษฐศาสตร์ของเราก็คาดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงสิ้นปีเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ถ้อยแถลงดังกล่าวแทบไม่มีข้อมูลใหม่สำหรับตลาด เนื่องจากตลาดได้สะท้อนโอกาสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้ในราคาไปมากแล้ว และการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยหลังการประชุม”

“ดังนั้น สำหรับเงินยูโร คำถามที่สำคัญกว่าน่าจะเป็นสิ่งที่จะเกิดขึ้นหลังเดือนธันวาคม โดยส่วนใหญ่จะขึ้นอยู่กับทิศทางราคาพลังงาน”

“จากสถานการณ์ในปัจจุบัน ECB น่าจะต้องปรับเพิ่มสมมติฐานราคาน้ำมันและก๊าซจากที่ใช้ในการคาดการณ์เดือนกันยายน เมื่อจัดทำการคาดการณ์ในเดือนธันวาคม อย่างไรก็ตาม คำถามสำคัญคือ แรงกระแทกจากราคาพลังงานจะส่งผ่านไปยังเงินเฟ้อพื้นฐานด้วยหรือไม่”

“ดังนั้น ภาพรวมของเงินยูโรยังคงมีทั้งปัจจัยบวกและลบ หากราคาพลังงานยังอยู่ในระดับสูงและมีสัญญาณของผลกระทบระลอกสองเพิ่มขึ้น ตลาดอาจกลับมาสะท้อนโอกาสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในราคาอีกครั้ง ซึ่งจะเป็นผลดีต่อเงินยูโร ในทางกลับกัน หากแรงกดดันด้านราคายังคงจำกัดอยู่ในภาคพลังงานเป็นส่วนใหญ่ เงื่อนไขที่จะทำให้มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลังเดือนธันวาคมก็น่าจะยังเข้มงวด และโอกาสที่เงินยูโรจะแข็งค่าต่อจะมีจำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเงินเฟ้อด้านพลังงานมีแนวโน้มที่จะลดลงอีกบางส่วนในปีหน้าเนื่องจากผลของฐานเปรียบเทียบ”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วย และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ อ่านเพิ่มเติม)

บทความถัดไป