ปอนด์อังกฤษ: งบประมาณมีท่าทีเป็นกลาง อัตราดอกเบี้ย BoE มีแนวโน้มสูงขึ้นในระยะข้างหน้า – ABN AMRO

Bill Diviney และ Adrian Quinn นักเศรษฐศาสตร์จาก ABN AMRO คาดว่าสหราชอาณาจักร (UK) จะยังคงเดินหน้าปรับฐานะการคลังให้มั่นคงต่อไป โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ทั้งสองคาดการณ์ว่า GDP จะเติบโต 1.4% ทั้งในปี 2026 และ 2027 มองว่างบประมาณที่มีผลเป็นกลางทางการคลังจะส่งผลต่อเศรษฐกิจมหภาคอย่างจำกัด และคาดว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้ง ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายแตะ 4.25% ภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2027 เนื่องจากแรงกดดันเงินเฟ้อยังคงอยู่

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

เศรษฐกิจยังแข็งแกร่ง ขณะที่ BoE มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยต่อ

"หลังจากวิกฤตในสมัยลิซ ทรัสส์เมื่อปี 2022 สหราชอาณาจักรได้กลายมาเป็นเสมือนนักเรียนตัวอย่างด้านการปรับฐานะการคลังให้มั่นคง โดยคาดว่าการขาดดุลขั้นต้นจะลดลงจาก 4.0% ของ GDP ในปี 2024 เหลือ 1.2% ในปี 2026 ซึ่งดีขึ้นเกือบ 3 จุดเปอร์เซ็นต์ในเวลาเพียงสองปี ความคืบหน้านี้เป็นผลจากการยุติมาตรการช่วยเหลือชั่วคราวหลังวิกฤตพลังงานในปี 2022-23 การตรึงเกณฑ์รายได้สำหรับการเสียภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา และการเพิ่มเงินสมทบประกันสังคมแห่งชาติในส่วนของนายจ้างเมื่อปีที่แล้ว"

"แม้เผชิญความท้าทายเช่นเดียวกับอีกหลายประเทศทั่วโลก ทั้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่พุ่งสูง เงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ และการรัดเข็มขัดทางการคลัง แต่เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรยังคงแข็งแกร่งอย่างโดดเด่นในปีนี้ ในด้านผลผลิต ภาคบริการ โดยเฉพาะบริการวิชาชีพและเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร (ICT) เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการเติบโต เมื่อรวมกับการลงทุนที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งเราคาดว่าเกี่ยวข้องกับรายจ่ายลงทุนด้าน AI และการบริโภคภาคเอกชนที่กระเตื้องขึ้น ซึ่งสะท้อนว่าผู้บริโภคมีความระมัดระวังลดลง เราจึงคาดว่าเศรษฐกิจจะขยายตัว 1.4% ในปีนี้ และในอัตราเดียวกันในปี 2027"

"สมมติฐานหลักของเราคือรัฐบาลจะจัดทำงบประมาณอย่างระมัดระวังและมีผลเป็นกลางทางการคลัง จึงมีแนวโน้มว่าผลกระทบต่อเศรษฐกิจมหภาคจะมีจำกัด มาตรการช่วยเหลือครัวเรือนแบบเจาะจงกลุ่มจะมุ่งบรรเทาผลกระทบจากภาวะช็อกด้านพลังงานต่อรายได้ที่แท้จริง ขณะที่มาตรการจัดหารายได้ที่เลือกใช้เฉพาะด้านและมีขนาดไม่มากไม่น่าจะฉุดรั้งเศรษฐกิจที่มีแรงส่งการเติบโตแข็งแกร่ง คาดว่าเงินเฟ้อจะยังอยู่ในระดับสูง โดยเรามองว่าจะขึ้นถึงจุดสูงสุดเหนือ 4% ภายในช่วงต้นปี 2027 แต่งบประมาณน่าจะมีผลเป็นกลางต่อเงินเฟ้อ"

"ในด้านอัตราดอกเบี้ย เรายังคงคาดว่า BoE จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า เพื่อป้องกันไม่ให้การคาดการณ์เงินเฟ้อหลุดจากกรอบเป้าหมาย โดยท้ายที่สุดจะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายแตะ 4.25% ภายในเดือนกุมภาพันธ์"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ช่วยในการเขียน และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม)

บทความถัดไป