ทองคำร่วงเกือบ 3% หลังเงินเฟ้อสหรัฐฯ สูงกว่าคาดและเจ้าหน้าที่เฟดส่งสัญญาณเข้มงวด เสี่ยงหลุดแนวรับ 4,000 ดอลลาร์!

ตลาดทองคำทั่วโลกเผชิญแรงขายอย่างหนักในวันอังคาร โดยราคาทองคำสปอตร่วงลงเกือบ 3% ภายในวันเดียว ราคาหลุดแนวรับใกล้ระดับจิตวิทยาสำคัญที่ 4,100 ดอลลาร์ ลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบหนึ่งสัปดาห์ บรรยากาศตลาดเปลี่ยนจากมุมมองที่ค่อนข้างเป็นบวกไปสู่ความระมัดระวังอย่างรวดเร็ว ปัจจัยกระตุ้นโดยตรงคือตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนตุลาคมของสหรัฐฯ ที่สูงกว่าคาด และสัญญาณจากเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) หลายรายว่าเฟดอาจเร่งจังหวะการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ปัจจัยเหล่านี้หนุนดัชนีดอลลาร์สหรัฐให้แข็งค่าขึ้นและผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ให้พุ่งสูงขึ้น ส่งแรงกดดันทันทีต่อทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย ท่ามกลางการปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ขณะนี้ ระดับ 4,000 ดอลลาร์กลายเป็นจุดชี้วัดทางจิตวิทยาสำคัญในการต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขายทองคำในระยะใกล้

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ข้อมูลจากสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ ระบุว่า CPI ทั่วไปเดือนตุลาคมเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน แม้จะต่ำกว่าการเพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนกันยายนเล็กน้อย แต่ก็สูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% อย่างชัดเจน ส่วน CPI พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมหมวดอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือนเป็นเดือนที่สามติดต่อกัน และสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 0.2% เช่นกัน แม้ราคาพลังงานที่ลดลงจะช่วยชะลอเงินเฟ้อทั่วไป แต่ราคาพื้นฐานที่ยังคงเพิ่มขึ้นบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคากำลังกระจายไปยังสินค้าและบริการในวงกว้างขึ้น แทนที่จะจำกัดอยู่เพียงองค์ประกอบที่มีความผันผวนไม่กี่รายการ

ตัวเลขดังกล่าวทำให้ตลาดปรับมุมมองต่อแนวโน้มเงินเฟ้ออย่างรวดเร็ว ก่อนการประกาศข้อมูล ตลาดแทบไม่ได้สะท้อนโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดเบสิสในการประชุมเดือนธันวาคมไว้ในราคาเลย แต่หลังการประกาศข้อมูล ความน่าจะเป็นดังกล่าวเพิ่มขึ้นชั่วคราวมาอยู่ในช่วง 10% ถึง 15% ขณะที่ตลาดสะท้อนโอกาสการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 25 จุดเบสิสไว้ในราคาเกือบเต็มที่ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นควบคู่กับการเปลี่ยนแปลงมุมมองนี้ ส่งแรงกดดันโดยตรงต่อทองคำ

ลำพังตัวเลขเศรษฐกิจก็เพียงพอที่จะสร้างความกังวลให้ตลาดอยู่แล้ว ขณะที่ความเห็นจากเจ้าหน้าที่เฟดยิ่งขยายผลกระทบดังกล่าว ก่อนการประกาศข้อมูล คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ ผู้ว่าการเฟด ระบุอย่างชัดเจนว่า หาก CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% หรือมากกว่าเมื่อเทียบรายเดือน ก็จะเป็นเหตุผลให้พิจารณาดำเนินนโยบายที่เข้มงวดขึ้นในการประชุมเดือนธันวาคม รวมถึงความเป็นไปได้ในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดเบสิส ด้านลอรี โลแกน ประธานเฟดสาขาดัลลัส ส่งสัญญาณเช่นกันว่าอาจมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่มากกว่าการขึ้น 25 จุดเบสิสในเดือนกันยายน พร้อมเสริมว่ากรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเฟดในปัจจุบันยังคงต่ำเกินไป และกำลังซ้ำเติมแรงกดดันเงินเฟ้อ

สำหรับทองคำ การปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระยะใกล้และการแข็งค่าของดอลลาร์ยังคงเป็นปัจจัยกดดันหลัก สถาบันการเงินหลายแห่ง รวมถึงสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด ระบุว่าราคาทองคำยังคงอยู่เหนือระดับสำคัญที่ 4,000 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมัน ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ และความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นจะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการซื้อขาย โดยขณะนี้ตลาดมุ่งความสนใจอย่างชัดเจนไปที่การคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเฟดเดือนธันวาคม

มุมมองตลาด:
ในระยะสั้น การย่อตัวทางเทคนิคของราคาทองคำหลังตลาดได้รับผลกระทบจากข้อมูลที่เหนือความคาดหมายถือเป็นปฏิกิริยาปกติ โดยเฉพาะหลังจากที่ราคาปรับขึ้นมาก่อนหน้านี้ ในช่วงนี้ นักลงทุนควรให้ความสำคัญมากขึ้นกับความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนแปลงไประหว่างข้อมูลเศรษฐกิจกับการคาดการณ์นโยบาย แทนที่จะนำการปรับลงเพียงวันเดียวไปคาดการณ์แนวโน้มต่อจากนั้น