Dólar americano: manutenção dos juros pelo Fed com tom restritivo não amplia ganhos – DBS

O economista Philip Wee, do DBS Group Research, observa que a pausa do Federal Reserve, acompanhada de um tom favorável ao aperto monetário, não sustentou a alta do dólar, mesmo com o avanço dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. Ele destaca o tom cauteloso de Kevin Warsh em relação a futuras altas dos juros e a importância dos próximos dados de inflação do PCE e do PIB do terceiro trimestre de 2026. Wee argumenta que um crescimento resiliente, acompanhado de uma desaceleração da inflação subjacente, poderia colocar em xeque as expectativas do mercado de várias altas dos juros pelo Fed em 2027.

Pausa do Fed enfraquece o impulso do dólar

"A manutenção dos juros pelo Fed, acompanhada de um tom favorável ao aperto monetário, não foi suficiente para sustentar a alta do USD. A divergência entre o enfraquecimento do DXY e a alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA chamou particularmente a atenção."

"A recusa do presidente do Fed, Kevin Warsh, em confirmar uma alta dos juros em dezembro deixa os mercados dependentes dos relatórios de hoje sobre a inflação do PCE e o PIB do terceiro trimestre de 2026 para orientar suas expectativas. Embora os números gerais devam ser mais elevados, os mercados poderão examinar em detalhe a composição subjacente da inflação e do crescimento."

"A expectativa é de que a inflação geral do PCE de setembro aumente para 3,6% em relação ao mesmo mês do ano anterior (0,5% na comparação mensal), ante 3,4% (0,3% na comparação mensal) em agosto, enquanto a inflação subjacente deverá registrar uma alta menor, para 3,1% em termos anuais (0,3% na comparação mensal), ante 3,0% (0,2% na comparação mensal). A estimativa inicial de crescimento do PIB do terceiro trimestre de 2026 deverá apontar uma aceleração para 3,2% em relação ao trimestre anterior, em taxa anualizada e com ajuste sazonal, ante 2,2% no segundo trimestre de 2026, enquanto o crescimento dos gastos com consumo pessoal deverá desacelerar de 3,8% para 3,4%."

"Uma combinação de crescimento resiliente e desaceleração da inflação subjacente deverá levar a uma reavaliação das várias altas dos juros pelo Fed projetadas pelos mercados para 2027."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)