Iene japonês fica praticamente estável enquanto vice-presidente do Banco do Japão enfatiza risco de inflação

• USD/JPY oscila pouco perto de 158,00 enquanto Himino, vice-presidente do BoJ, alerta para riscos inflacionários.
• Inflação subjacente do Japão permanece abaixo de 2% por sete meses, período que abrange duas altas de juros do BoJ.
• Projeção para o núcleo do CPI de setembro, que será divulgado na quinta-feira, é de 2,1%, ante 1,7%.

O Banco do Japão (BoJ) elevou sua taxa de juros duas vezes neste ano, chegando a 1,25% em setembro, enquanto a inflação subjacente ficou abaixo da meta de 2% em cada um dos sete meses até agosto. O USD/JPY é negociado perto de 158,00 e permanece entre 157,50 e 159,00 há 12 sessões. O vice-presidente do BoJ, Himino, afirmou na quarta-feira que a inflação subjacente está próxima de 2% e que o balanço de riscos aponta para uma alta dos preços. O par permaneceu dentro da mesma faixa.

Vice-presidente Himino alertou para o risco de agir tarde demais, oito semanas antes do próximo movimento provável

O vice-presidente Himino afirmou que os riscos de alta da inflação continuam elevados e que um ajuste tardio da política monetária poderia permitir sua concretização. Ele descreveu as condições financeiras como ainda acomodatícias, com juros reais baixos e rápida expansão do crédito bancário. O iene se valorizou ligeiramente após as declarações, mas devolveu os ganhos dentro da faixa de negociação de quarta-feira.

A Kyodo espera que o BoJ mantenha a taxa em 1,25% na decisão de 30 de outubro, e os contratos de swap precificam uma probabilidade de cerca de 75% a 80% de uma alta em 18 de dezembro. O déficit comercial do Japão em setembro foi de ¥536,6 bilhões, cerca de três vezes a projeção de ¥181 bilhões, com as exportações avançando 16,7% em relação ao ano anterior, ante uma previsão de 20,1%. Um déficit desse tamanho significa que ienes precisam ser vendidos para pagar as importações, independentemente do que o vice-presidente Himino diga sobre a inflação.

Iene fica entre o diferencial de juros e o Ministério das Finanças

O Ministério das Finanças do Japão comprou ¥11,74 trilhões em ienes entre 28 de abril e 27 de maio e, no fim de julho, atuou em conjunto com o Tesouro dos EUA depois que o USD/JPY ultrapassou 160,00. O ministro das Finanças, Katayama, renovou seus alertas em 15 de outubro, após a inflação dos EUA vir acima do esperado, e o USD/JPY não foi negociado acima de 159,00 desde então.

Isso mantém o par preso em uma faixa. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos perto de 5,1%, ante o dos títulos japoneses de 10 anos, que chegou a cerca de 3,1% em 7 de outubro e voltou para perto de 2,9% em 16 de outubro, limita as quedas do USD/JPY. Ao mesmo tempo, a ameaça de uma nova rodada de compras limita as altas. O ministro das Finanças, Katayama, não indica um nível para intervenção, e o mercado se fixou naquele que o USD/JPY ultrapassou antes da última intervenção.

Núcleo da inflação em 2,1% superaria a meta mesmo com a eletricidade ainda subsidiada

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) nacional do Japão referente a setembro será divulgado às 23h30 GMT de quinta-feira, com previsão de 2,1% para o núcleo da inflação, que exclui alimentos frescos, ante 1,7%. A inflação geral foi de 1,9% em agosto, e o indicador que exclui alimentos e energia também ficou em 1,9%. Os preços da eletricidade caíram 2,4% em relação ao ano anterior em agosto, com a entrada em vigor dos subsídios governamentais à energia, o que ajuda a explicar por que o núcleo da inflação permaneceu abaixo de 2% ao longo das duas altas de juros do BoJ.

A alta de juros do BoJ em setembro foi aprovada por 7 votos a 2, com os dois dissidentes argumentando que a inflação ainda estava abaixo de 2%. Uma leitura de 2,1% eliminaria esse argumento um mês depois de ter sido apresentado e uma semana antes da próxima decisão.

Ainda assim, um dado forte reforçaria a perspectiva de alta em dezembro, em vez de antecipá-la para 30 de outubro, de modo que seu efeito positivo sobre o iene pode ser menor do que o número principal sugere. A pesquisa da Universidade de Michigan, prevista para as 14h00 GMT de sexta-feira, deve mostrar que as famílias americanas esperam inflação de 4,7% para o próximo ano e de 3,5% para o horizonte de cinco anos. São os rendimentos dos títulos dos EUA que mantêm o USD/JPY mais perto de 160,00 do que de 155,00.

Os níveis do iene dentro da faixa de 157,50 a 159,00

Resistência: 158,50 conteve as máximas de segunda e terça-feira. O nível de 159,00 limitou as altas em todas as sessões desde 6 de outubro, com a máxima de 14 de outubro pouco abaixo dele, e 160,00 é o patamar que o USD/JPY rompeu antes da intervenção de julho.

Suporte: a mínima de quarta-feira encontrou apoio na Média Móvel Exponencial (EMA) de 200 dias, pouco abaixo de 158,00. O nível de 157,50 se manteve em todas as sessões desde 6 de outubro, e a mínima de 2 de outubro está pouco abaixo de 157,00.

Viés: comprador enquanto 157,50 se mantiver no fechamento. Os objetivos são 158,50 e, em seguida, 159,00. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário caiu de mais de 80 no início de outubro para cerca de 56, de modo que o impulso está perdendo força dentro da faixa, em vez de se intensificar rumo a um rompimento. Um fechamento diário abaixo de 157,50 encerra a posição comprada.

Gráfico diário do USD/JPY