Coroa norueguesa: de olho no Norges Bank e nos preços da energia – Commerzbank

Antje Praefcke, do Commerzbank, destaca que o Norges Bank, após antecipar uma alta dos juros para setembro devido à persistência da inflação, deve manter as taxas inalteradas hoje, preservando a postura de "juros altos por mais tempo". O mercado está incerto quanto a uma nova alta em dezembro; qualquer sinalização mais forte de aperto monetário poderá impulsionar a coroa norueguesa, embora os preços do petróleo e do gás continuem sendo seus principais determinantes.

Juros altos por mais tempo, com risco de nova alta em dezembro

"No fim de setembro, o Norges Bank decidiu antecipar a alta de sua taxa básica de juros, em vez de esperar até dezembro. A justificativa se concentrou na inflação persistentemente elevada, já que todos os demais fatores, incluindo a força da coroa norueguesa, que tem um efeito de contenção da inflação, e as expectativas das empresas para a atividade econômica nos próximos seis meses, teriam permitido ao Norges Bank esperar até o fim do ano."

"De fato, a inflação geral está em 3,4% e o núcleo da inflação em 3,0% na comparação anual (setembro), ante uma meta de inflação de 2%, que o Norges Bank não consegue cumprir desde a pandemia. Nesse contexto, é bastante compreensível a decisão do Norges Bank de antecipar a alta dos juros e sinalizar que a taxa básica permanecerá elevada por mais tempo do que se esperava anteriormente. Portanto, o Norges Bank mantém a postura de “juros altos por mais tempo” e não descarta novas altas."

"Hoje, porém, o Norges Bank provavelmente manterá os juros inalterados. Após a alta de setembro, o banco pode se dar ao luxo de aguardar novos dados antes de voltar a agir, possivelmente elevando os juros mais uma vez em dezembro, com base nas projeções atualizadas de seu novo Relatório de Política Monetária. Ainda assim, o Norges Bank provavelmente manterá a porta totalmente aberta para novas altas dos juros, inclusive já em dezembro."

"O mercado espera que o Norges Bank mantenha os juros inalterados hoje, mas está longe de estar convencido de que haverá uma alta em dezembro. Se o Norges Bank sinalizar hoje que está mais inclinado a elevar os juros antes do fim do ano, a NOK deverá, portanto, se beneficiar. De forma mais ampla, porém, a coroa norueguesa continua sendo influenciada principalmente pelos preços do petróleo e do gás."

(Este artigo foi elaborado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)