Peso mexicano: Banxico deve manter juros, com riscos de uma postura mais branda – Commerzbank

Norman Liebke, do Commerzbank, espera que o Banxico mantenha os juros inalterados após cortes de cerca de 300 pontos-base no ano passado e mais dois cortes neste ano, já que a inflação permanece ligeiramente acima da meta de 3% e os efeitos do afrouxamento anterior ainda não foram integralmente transmitidos à economia. Ele considera que novos cortes exigiriam condições bastante favoráveis, mas observa que uma retomada da desinflação poderia abrir espaço para mais afrouxamento e pressionar o peso.

Condições exigentes para novos cortes do Banxico

"O banco central mexicano se reúne hoje à noite, às 20h00, no horário da Europa Central, e anunciará sua decisão sobre a taxa de juros. As expectativas de juros implícitas nos preços de mercado sugerem que os participantes esperam a manutenção das taxas. Uma ampla maioria dos entrevistados na pesquisa da Bloomberg também não prevê mudanças. Assim, o foco provavelmente estará menos na decisão sobre os juros em si e mais nas perspectivas do Banxico para os próximos meses. A vice-presidente Galia Borja afirmou recentemente que a inflação estava voltando em direção à meta de 3% e que isso era, de modo geral, “um bom sinal”."

"Portanto, esperamos que, diante do afrouxamento já realizado e do cenário geopolítico, as condições necessárias para outro corte de juros sejam exigentes o suficiente para que o Banxico mantenha as taxas inalteradas por enquanto. A recente aceleração da inflação e o fato de os efeitos dos cortes anteriores ainda não terem sido integralmente transmitidos à economia também favorecem uma postura de aguardar para avaliar. Além disso, a recente depreciação do peso pode exercer pressão adicional de alta sobre a inflação por meio do encarecimento das importações."

"Isso, porém, não significa necessariamente que o ciclo de cortes de juros tenha terminado. Se as pressões inflacionárias voltarem a diminuir de forma mais clara nas próximas semanas e meses, outro corte de juros poderá se tornar mais provável. Isso provavelmente pressionaria o peso, já que tal medida não está atualmente precificada pelo mercado. Muito pelo contrário: as expectativas de juros para o horizonte de um ano indicam atualmente duas altas de 25 pontos-base cada."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)