Iene japonês se mantém firme após BoJ manter juros e sinalizar postura restritiva

• USD/JPY opera em leve baixa, enquanto o iene supera a maioria das principais moedas.
• A manutenção dos juros pelo BoJ com sinalização restritiva e uma avaliação mais firme da inflação sustentam o iene japonês.
• A recuperação do dólar americano e as expectativas de novas altas dos juros pelo Fed limitam a queda do USD/JPY.

O USD/JPY segue pressionado na aproximação do fim de semana, enquanto o iene japonês (JPY) supera a maioria das principais moedas após o Banco do Japão (BoJ) manter os juros com uma sinalização restritiva. No entanto, o par recuperou parte das perdas anteriores com a recuperação do dólar americano (USD). No momento da redação, o USD/JPY é negociado em torno de 157,43, acima da mínima intradiária de 156,96, e continua a caminho de encerrar o mês com pouca variação.

Como amplamente esperado, o BoJ manteve sua taxa básica de juros inalterada em 1,25%, por 8 votos a 1, na reunião de outubro realizada na sexta-feira. O membro do conselho Hajime Takata foi o voto divergente, defendendo um aumento de 25 pontos-base (pb), para 1,50%, e argumentando que as condições exigem um avanço mais rápido em direção à taxa de juros neutra.

O banco central afirmou que continuará elevando os juros conforme evoluírem as condições econômicas, de preços e financeiras. O momento e o ritmo dos próximos aumentos dependerão de a economia e os preços evoluírem em linha com seu cenário-base, bem como dos riscos em torno desse cenário.

Revisão para cima da inflação pelo BoJ mantém firmes as perspectivas de alta dos juros no Japão

Estrategistas do Brown Brothers Harriman ressaltam a importância da comunicação mais recente do Banco do Japão, observando que “pela primeira vez desde a adoção da meta de 2% em 2013, o BoJ declarou que a inflação subjacente medida pelo IPC está ‘de modo geral, em linha’ com sua meta”. Na avaliação deles, essa mudança “reforça os argumentos a favor de novas altas dos juros para garantir que a inflação permaneça ancorada nesse patamar”.

Eles acrescentam que, embora o BoJ tenha feito apenas “pequenas revisões nas projeções de crescimento”, o banco “elevou suas projeções de inflação para 2027” e continua a considerar que os riscos para a inflação estão “inclinados para cima”, enquanto os riscos para as perspectivas econômicas são descritos como “de modo geral, equilibrados”. Apesar da postura mais confiante em relação à inflação, o BBH destaca que “não houve mudança significativa nas expectativas para os juros do BoJ”, com a curva de swaps ainda precificando “80% de probabilidade de uma alta de 25 pb nos juros do BoJ, para 1,50%, na reunião de 18 de dezembro, e quase 75 pb de aperto nos próximos doze meses”.

Nos Estados Unidos, o dólar se recupera após sofrer pressão no início da sexta-feira, quando uma onda de vendas de ações de tecnologia impulsionou a demanda por títulos públicos e derrubou os rendimentos dos títulos do Tesouro americano. Os investidores continuam preocupados com o retorno dos elevados gastos em IA após balanços decepcionantes. O Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o desempenho da moeda frente a seis das principais divisas, se recupera em direção a 102,00 após cair para 101,59.

As expectativas de aperto monetário adicional sustentam o dólar americano. Os operadores precificam uma probabilidade de cerca de 72% de uma alta dos juros em dezembro, segundo a ferramenta CME FedWatch. Os dados mais recentes do índice de preços das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) mostraram que a inflação dos EUA permanece acima da meta de 2% do Fed, enquanto o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre, mais forte do que o esperado, dá ao banco central maior margem para elevar os juros.

O presidente do Fed de St. Louis, Alberto Musalem, reforçou essa perspectiva na sexta-feira, afirmando que o banco central dos EUA voltaria a elevar os juros em breve e que a política monetária atual continua acomodatícia. Ele acrescentou que “ajustes graduais nos juros” são preferíveis a movimentos bruscos.