Iene japonês devolve ganhos em meio à aversão ao risco nos mercados e à espera do NFP

USD/JPY avança para a região de 158,30 após se recuperar das mínimas de 157,26.
O dólar americano encontra apoio na aversão ao risco e nas expectativas do mercado de um relatório robusto de emprego nos EUA (NFP), a ser divulgado ainda hoje.
Especialistas do OCBC veem potencial para uma recuperação adicional do iene em meio à onda de vendas de ativos ligados à IA e ao rebalanceamento das carteiras japonesas.

O iene japonês (JPY) reverteu os ganhos registrados anteriormente, enquanto o dólar americano (USD) se fortalece com a maior demanda por ativos de refúgio em um ambiente de aversão ao risco e com os investidores se preparando para um relatório robusto de emprego não agrícola dos EUA (NFP), a ser divulgado ainda nesta sexta-feira. O par USD/JPY é negociado na região de 158,30 após se recuperar das mínimas de 157,26 e caminha para a segunda alta semanal consecutiva, mas permanece dentro da faixa de negociação das últimas quatro semanas.

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Os operadores correram para ativos seguros, como os títulos do governo dos EUA e o dólar americano, diante de uma forte queda nos mercados acionários liderada pelo setor de tecnologia nesta sexta-feira. O movimento ocorre em meio a preocupações de que uma ampla vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato dos EUA leve a uma regulamentação mais rigorosa do setor de IA e ao cancelamento de planos de construção de mais centros de dados.

Mercados aguardam relatório robusto de emprego não agrícola dos EUA

Além disso, o mercado se prepara para um relatório robusto do NFP dos EUA, que pode reforçar os argumentos a favor de mais uma alta de juros pelo Federal Reserve em dezembro. O consenso do mercado prevê a criação líquida de 65 mil empregos em outubro, ante 29 mil em setembro, embora os dados favoráveis de pedidos de auxílio-desemprego e de variação do emprego da ADP divulgados no início desta semana tenham elevado as expectativas de uma surpresa positiva.

Em uma perspectiva mais ampla, porém, o iene continua sustentado pelas expectativas do mercado de que o Banco do Japão (BoJ) manterá o aperto da política monetária, com uma alta de juros em dezembro claramente em pauta. A ata da reunião de setembro do BoJ reforçou essas expectativas, já que os dirigentes apontaram a necessidade de novas altas das taxas de juros, com alguns defendendo um ciclo de aperto mais acentuado.

Olhando adiante, os estrategistas do OCBC observam que “episódios mais frequentes de volatilidade ligada à IA e centrada nos EUA em 2027 poderiam aumentar a atratividade do iene (JPY) como instrumento de proteção”. O OCBC acrescenta que “o outro possível catalisador para o JPY é o rebalanceamento das carteiras japonesas”, com os mercados atentos aos “resultados do GPIF referentes ao período de julho a setembro em busca de sinais de uma mudança em direção aos ativos domésticos”. Se “o GPIF e outros investidores japoneses repatriarem mais recursos ou ampliarem a proteção cambial dos ativos no exterior, uma importante fonte de vendas estruturais de JPY poderá perder força”, afirmam os especialistas do OCBC em nota.

Indicador econômico

Emprego não agrícola

O relatório de emprego não agrícola apresenta o número de novos postos de trabalho criados nos EUA no mês anterior em todas as empresas fora do setor agrícola e é divulgado pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA (BLS). As variações mensais do emprego podem ser extremamente voláteis. O número também está sujeito a revisões expressivas, que podem gerar volatilidade no mercado de câmbio. De modo geral, uma leitura elevada é considerada favorável ao dólar americano (USD), enquanto uma leitura baixa é vista como desfavorável, embora as revisões dos meses anteriores e a taxa de desemprego sejam tão relevantes quanto o dado principal. A reação do mercado depende, portanto, de como os participantes avaliam o conjunto dos dados contidos no relatório do BLS.

Por que isso é importante para os traders?

O relatório mensal de emprego dos Estados Unidos é considerado o indicador econômico mais importante para os traders de câmbio. Divulgada na primeira sexta-feira após o mês de referência, a variação no número de postos de trabalho tem forte correlação com o desempenho geral da economia e é acompanhada pelos formuladores de políticas econômicas. O pleno emprego é um dos mandatos do Federal Reserve, que leva em conta a evolução do mercado de trabalho ao definir suas políticas, impactando assim as moedas. Embora diversos indicadores antecedentes orientem as estimativas, os dados de emprego não agrícola (Nonfarm Payrolls) tendem a surpreender os mercados e provocar volatilidade significativa. Resultados acima do consenso tendem a favorecer a valorização do USD.

Indicador econômico

Taxa de desemprego

A taxa de desemprego, divulgada pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA (BLS), corresponde ao percentual da força de trabalho civil total que não tem emprego remunerado, mas procura trabalho ativamente. A taxa costuma ser mais alta em economias em recessão do que naquelas em crescimento. Em geral, uma queda na taxa de desemprego é vista como positiva para o dólar americano (USD), enquanto uma alta é considerada negativa. No entanto, esse número isoladamente não costuma ser suficiente para determinar a direção do próximo movimento do mercado, pois ela também dependerá do resultado principal de emprego não agrícola e dos demais dados do relatório do BLS.