Ouro enfrenta dificuldades perto de US$ 4.000 com fortalecimento do dólar antes da decisão do Fed

O ouro opera sob pressão enquanto o dólar americano amplia sua recuperação antes da decisão do Fed.
A expectativa é de que o Fed mantenha os juros inalterados, com os operadores em busca de sinais sobre uma alta em dezembro.
O cenário técnico segue fraco, com os indicadores de momentum favorecendo os vendedores.

O ouro (XAU/USD) oscila perto da marca de US$ 4.000 nesta terça-feira, após registrar ganhos modestos no início da semana. O metal enfrenta dificuldades enquanto o dólar americano (USD) amplia sua recuperação após a recente fraqueza, com os operadores ajustando suas posições antes do anúncio de política monetária do Federal Reserve (Fed), na quarta-feira. No momento da redação, o XAU/USD é negociado em torno de US$ 4.012, mantendo-se acima da mínima de três meses de US$ 3.975 registrada na semana passada.

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O Índice do Dólar Americano (DXY), que acompanha o valor da moeda americana em relação a uma cesta de seis das principais moedas, sobe para o maior nível em duas semanas, acima de 102,00, após tocar 101,45 na semana passada, seu menor patamar desde 1º de outubro. Um dólar americano mais forte torna o ouro mais caro para compradores que utilizam outras moedas.

Dólar ganha sustentação à medida que os mercados voltam a atenção ao Fed e ao cenário energético

Estrategistas do ING observam que o dólar “encontrou boa sustentação no início desta semana”, já que a estabilização do sentimento em relação à inteligência artificial permitiu aos mercados “voltar a se conectar com o cenário mais amplo favorável à moeda, marcado por um Federal Reserve inclinado ao aperto monetário e por preços elevados da energia”. Eles acrescentam que “o posicionamento pré-FOMC também pode estar começando a influenciar”, com o mercado de câmbio, que antecipa os próximos acontecimentos, interpretando a “reafirmação dos compromissos com o combate à inflação” pelo presidente Kevin Warsh como um fator que reforça o piso estrutural do dólar. O ING conclui que, em linha com sua análise prévia, “compartilha dessa visão e espera que o dólar encontre sustentação de forma generalizada nesta semana”.

A expectativa é de que o banco central dos EUA mantenha os juros inalterados após elevá-los em 25 pontos-base (pb) em setembro, para a faixa de 3,75% a 4,00%, no primeiro aumento desde 2023, diante das pressões inflacionárias adicionais provocadas pela alta dos custos de energia associada à guerra no Oriente Médio.

Com uma pausa amplamente esperada, os operadores concentrarão a atenção no comunicado de política monetária e na entrevista coletiva do presidente Kevin Warsh em busca de pistas sobre o próximo movimento. O gráfico de pontos atualizado de setembro mostrou uma projeção mediana para a taxa de juros de 4,1% tanto para o fim de 2026 quanto para o fim de 2027, sinalizando mais uma alta de um quarto de ponto percentual neste ano e nenhuma alteração líquida no próximo. Nesse contexto, os operadores atribuem cerca de 80% de probabilidade a uma nova alta dos juros em dezembro, segundo a ferramenta CME FedWatch.

Uma mensagem favorável ao aperto monetário pode deixar o ouro vulnerável a um rompimento sustentado abaixo de US$ 4.000. Por outro lado, uma ênfase em aguardar para avaliar os próximos dados pode oferecer algum alívio ao metal. Ainda assim, uma recuperação mais forte pode continuar difícil enquanto a inflação permanecer acima da meta de 2% do Fed e os custos elevados de energia ameaçarem manter as pressões sobre os preços por mais tempo. Embora o ouro seja frequentemente visto como uma proteção contra a inflação, juros mais altos aumentam o custo de oportunidade de manter o metal, que não gera rendimento.

O petróleo West Texas Intermediate (WTI) é negociado em torno de US$ 101,50 por barril, enquanto os operadores ponderam os esforços diplomáticos e os riscos à oferta. Arábia Saudita, Turquia e Paquistão realizaram negociações com autoridades iranianas em Teerã na segunda-feira, e os quatro países concordaram em dar continuidade às discussões. No entanto, os riscos à segurança dos navios no Estreito de Ormuz e os ataques dos houthis à Arábia Saudita mantêm vivas as preocupações com a oferta.

Análise técnica: zona de suporte entre US$ 4.000 e US$ 3.950 em foco com o domínio dos vendedores

No gráfico diário, o XAU/USD mantém um viés de baixa no curto prazo ao ser negociado abaixo das médias móveis simples (SMAs) de 50, 100 e 200 dias, deixando os vendedores no controle. O Índice de Força Relativa (RSI) em 35 aponta para um fraco impulso comprador, enquanto o indicador de Convergência e Divergência de Médias Móveis (MACD) permanece em território negativo, sugerindo que a pressão de baixa persiste.

Na direção de alta, a resistência inicial está na SMA de 100 dias, perto de US$ 4.219, seguida pela SMA de 50 dias, em US$ 4.288. Uma recuperação mais forte pode colocar em foco a resistência horizontal em US$ 4.400, antes da SMA de 200 dias, em torno de US$ 4.504.

Na direção de baixa, a zona entre US$ 4.000 e US$ 3.950 atua como suporte imediato, cujo rompimento abriria espaço para uma correção mais profunda, enquanto as tentativas de recuperação provavelmente enfrentarão dificuldades enquanto o preço permanecer abaixo do conjunto de médias móveis diárias.

(A análise técnica desta matéria foi elaborada com o auxílio de uma ferramenta de IA. Saiba mais.)

Perguntas frequentes sobre o Fed

O que faz o Federal Reserve e como ele afeta o dólar americano?

A política monetária dos EUA é definida pelo Federal Reserve (Fed). O Fed tem dois mandatos: alcançar a estabilidade de preços e promover o pleno emprego. Sua principal ferramenta para atingir esses objetivos é o ajuste das taxas de juros. Quando os preços sobem rápido demais e a inflação está acima da meta de 2% do Fed, a instituição eleva os juros, aumentando os custos de crédito em toda a economia. Isso resulta em um dólar americano (USD) mais forte, pois torna os EUA um destino mais atraente para os investidores internacionais aplicarem seus recursos. Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a taxa de desemprego está muito alta, o Fed pode reduzir os juros para estimular a tomada de crédito, o que pressiona a moeda americana.

Com que frequência o Fed realiza reuniões de política monetária?

O Federal Reserve (Fed) realiza oito reuniões de política monetária por ano, nas quais o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) avalia as condições econômicas e toma decisões de política monetária. Participam do FOMC doze dirigentes do Fed: os sete membros do Conselho de Governadores, o presidente do Federal Reserve de Nova York e quatro dos onze presidentes dos demais bancos regionais do Federal Reserve, que cumprem mandatos de um ano em sistema de rodízio.

O que é afrouxamento quantitativo (QE) e como ele afeta o dólar americano?

Em situações extremas, o Federal Reserve pode recorrer a uma política chamada afrouxamento quantitativo (QE). O QE é o processo pelo qual o Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro paralisado. Trata-se de uma medida não convencional de política monetária, utilizada durante crises ou quando a inflação está extremamente baixa. Foi o instrumento de preferência do Fed durante a Grande Crise Financeira de 2008. Essa política envolve a emissão de mais dólares pelo Fed e sua utilização para comprar títulos de alta qualidade de crédito de instituições financeiras. O QE geralmente enfraquece o dólar americano.

O que é aperto quantitativo (QT) e como ele afeta o dólar americano?

O aperto quantitativo (QT) é o processo inverso ao QE, no qual o Federal Reserve deixa de comprar títulos de instituições financeiras e não reinveste, na compra de novos títulos, o principal recebido no vencimento dos títulos que mantém em carteira. Em geral, essa política favorece a valorização do dólar americano.

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