Peso colombiano: expectativa de mais aperto monetário pelo BanRep – Standard Chartered

Dan Pan, do Standard Chartered, espera que o Banco de la República realize uma última alta de juros de 25 pontos-base na reunião de 30 de outubro, citando um hiato do produto positivo, preços elevados do petróleo e riscos inflacionários relacionados ao El Niño. Pan observa a persistência da inflação e as expectativas elevadas, mas também destaca preocupações de que um aperto monetário adicional possa impulsionar a valorização do peso colombiano (COP) e agravar os desequilíbrios externos.

BanRep pondera inflação e força do COP

“Esperamos que o Banco de la República (BanRep) realize uma última alta de 25 pontos-base na reunião de 30 de outubro. A tendência persistente de alta da inflação e as expectativas inflacionárias elevadas justificam a continuidade do aperto monetário, em nossa avaliação. Os preços mais altos do petróleo e possíveis perturbações causadas por um ‘super El Niño’ continuam inclinando os riscos inflacionários para cima.”

“A postura monetária já restritiva e os primeiros sinais de desaceleração do crescimento podem pesar contra altas consecutivas, mas a fraqueza do crescimento provavelmente reflete o impacto negativo temporário do terremoto, enquanto a demanda continua superaquecida. Os déficits comerciais historicamente elevados em julho e agosto podem complicar a decisão sobre os juros. Uma nova alta poderia intensificar a valorização da moeda, estimular a demanda por importações e agravar os desequilíbrios externos.”

“Preocupações com uma valorização excessiva do COP podem levar a maioria da diretoria a optar por uma pausa, assim como na reunião de julho. Mas o potencial de valorização da moeda pode ser limitado, pois o mercado já precifica altas de juros que somam 25 pontos-base nos próximos três meses (embora esse movimento não esteja totalmente precificado para outubro). A moeda também está 3% mais fraca do que antes da reunião de julho.”

“O BanRep pode preferir priorizar a correção dos desequilíbrios da demanda doméstica, em vez de movimentos cambiais temporários impulsionados pelos diferenciais de juros.”

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)