Libra esterlina tenta se consolidar acima de 1,3400 em meio à fraqueza do dólar americano

GBP/USD se mantém estável acima de 1,3400, a caminho de acumular alta de 1,4% nas últimas duas semanas.
Mercados se preparam para uma pausa do Fed na próxima semana e uma alta dos juros pelo BoE no início de novembro.
Dólar americano enfrenta dificuldades enquanto os mercados avaliam o alcance do ciclo de aperto monetário do Fed.

A libra esterlina (GBP) continua avançando frente ao dólar americano (USD), que está mais fraco nesta quinta-feira, enquanto os mercados se preparam para a decisão de política monetária do Federal Reserve (Fed) na próxima semana. No Reino Unido, as condições estão dadas para uma alta dos juros pelo Banco da Inglaterra (BoE) em novembro. Nesse cenário, o par GBP/USD é negociado nas máximas de um mês, pouco acima de 1,3400, a caminho de acumular alta de 1,4% nas últimas duas semanas.

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Os dados do Reino Unido divulgados na quarta-feira confirmaram que os preços elevados da energia estão impulsionando a inflação ao consumidor, aumentando a pressão sobre o BoE para elevar os custos de financiamento. Os dados do Produto Interno Bruto (PIB) britânico, divulgados na semana passada, mostraram que a economia continua crescendo, o que facilitará a decisão dos responsáveis pela política monetária do banco central na reunião de 5 de novembro.

Ainda hoje, o presidente do BoE, Andrew Bailey, deverá falar sobre a independência dos bancos centrais no Fórum Oficial de Instituições Monetárias e Financeiras (OMFIF) e poderá dar novas pistas sobre as perspectivas para a próxima reunião de política monetária.

Dólar americano enfrenta dificuldades enquanto os mercados avaliam a extensão do ciclo de aperto monetário do Fed

O dólar americano, por sua vez, segue pressionado em meio à queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. Os investidores consideram improvável que o Fed eleve os juros na reunião da próxima semana e avaliam o alcance do ciclo de aperto monetário após declarações de dirigentes do Fed com viés mais favorável à flexibilização.

Na semana passada, o presidente do Fed, Warsh, transmitiu uma mensagem cautelosa, recusando-se a antecipar as decisões das reuniões de outubro e dezembro, enquanto outros membros do Conselho de Governadores pediram mais tempo para avaliar as consequências da alta dos juros de setembro antes de elevar ainda mais os custos de financiamento.

Os analistas do ING seguem otimistas em relação à libra. “A maior confiança do mercado em um ciclo de aperto monetário do Banco da Inglaterra – esperamos altas de 25 pontos-base em fevereiro e novembro – torna a libra esterlina uma moeda europeia com elevado retorno de carregamento”, afirma o banco holandês em uma nota.

Perguntas frequentes sobre bancos centrais

O que faz um banco central?

Os bancos centrais têm como mandato fundamental garantir a estabilidade de preços em um país ou região. As economias enfrentam constantemente inflação ou deflação à medida que os preços de determinados bens e serviços oscilam. O aumento contínuo dos preços dos mesmos bens caracteriza a inflação, enquanto a queda contínua desses preços caracteriza a deflação. Cabe ao banco central manter a demanda sob controle por meio de ajustes em sua taxa básica de juros. Para os principais bancos centrais, como o Federal Reserve dos EUA (Fed), o Banco Central Europeu (BCE) ou o Banco da Inglaterra (BoE), o mandato é manter a inflação próxima de 2%.

O que um banco central faz quando a inflação fica abaixo ou acima da meta estabelecida?

Um banco central dispõe de uma ferramenta importante para elevar ou reduzir a inflação: o ajuste de sua taxa de referência de política monetária, geralmente conhecida como taxa básica de juros. Em datas previamente anunciadas, o banco central divulga um comunicado com sua taxa básica de juros e apresenta explicações adicionais sobre a decisão de mantê-la ou alterá-la, seja por meio de corte ou de aumento. Os bancos locais ajustam suas taxas de remuneração da poupança e de empréstimos de acordo com essa decisão, o que, por sua vez, torna mais difícil ou mais fácil para as pessoas obter rendimentos sobre suas economias ou para as empresas contratar empréstimos e investir em seus negócios. Quando o banco central eleva substancialmente os juros, isso é chamado de aperto monetário. Quando reduz sua taxa básica, isso é chamado de flexibilização monetária.

Quem decide sobre a política monetária e as taxas de juros?

Um banco central costuma ser politicamente independente. Os membros de seu conselho de política monetária passam por uma série de avaliações e audiências antes de serem nomeados para um cargo no conselho. Cada membro geralmente tem suas próprias convicções sobre como o banco central deve controlar a inflação e conduzir a política monetária decorrente disso. Os membros que defendem uma política monetária bastante expansionista, com juros baixos e crédito barato para estimular substancialmente a economia, e que aceitam uma inflação ligeiramente acima de 2%, são chamados de “dovish”. Já os que preferem juros mais altos para remunerar a poupança e querem manter a inflação sob controle o tempo todo são chamados de “hawkish” e não ficam satisfeitos até que a inflação esteja em 2% ou ligeiramente abaixo desse nível.

Existe um presidente ou dirigente à frente de um banco central?

Normalmente, há um presidente que conduz cada reunião, precisa construir um consenso entre os membros favoráveis ao aperto e os favoráveis à flexibilização e tem o voto de desempate quando há uma divisão na votação sobre a necessidade de ajustar a política vigente. O presidente faz discursos que muitas vezes podem ser acompanhados ao vivo, nos quais comunica a orientação atual da política monetária e suas perspectivas. Um banco central procura conduzir sua política monetária sem provocar oscilações bruscas nos juros, nas ações ou em sua moeda. Todos os membros do banco central comunicam suas posições aos mercados antes de uma reunião de política monetária. Nos dias que antecedem a reunião e até que a nova decisão de política monetária seja comunicada, os membros ficam proibidos de se pronunciar publicamente. Esse intervalo é chamado de período de silêncio.

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