Espera-se que o Banco do Japão mantenha os juros na sexta-feira, após o iene devolver metade dos ganhos

USD/JPY recupera cerca de metade da queda de duas sessões e fecha acima de 157,50.
Nenhum dos economistas consultados pela Bloomberg espera uma alta dos juros pelo BoJ em outubro.
O IPC de Tóquio e a decisão do BoJ serão divulgados após o comunicado do Fed na quarta-feira.

A alta de segunda-feira recuperou cerca de metade das perdas do USD/JPY nos dias 22 e 23 de outubro. As compras de ienes em Tóquio haviam levado o par abaixo de 157,00, ao menor nível desde 18 de setembro. Na segunda-feira, o par subiu de pouco acima de 156,50 para pouco acima de 157,50 e fechou perto da máxima da sessão, dois dias antes da decisão do Fed.

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O Banco do Japão (BoJ) elevou sua taxa de juros de 1% para 1,25% em setembro, e o presidente do BoJ, Ueda, afirmou que não há necessidade de altas em reuniões consecutivas. Após o aumento de setembro, uma nova alta consecutiva ocorreria na sexta-feira, de modo que não se espera que o iene tenha uma elevação dos juros pelo BoJ como fator para movimentar as negociações. Nenhum dos economistas consultados pela Bloomberg espera uma alta em outubro, e a maioria prevê dezembro.

A votação de setembro terminou em 7 a 2, com os dois votos divergentes contrários à elevação dos juros. As análises prévias à reunião indicam que eventuais divergências na sexta-feira devem partir dos membros do conselho do BoJ Takata e Tamura, a favor de uma alta. Um voto nesse sentido poderia antecipar o aumento de dezembro pelo qual o mercado do iene aguarda.

Na agenda

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de Tóquio de outubro e a taxa de desemprego do Japão de setembro serão divulgados na quinta-feira, às 23h30 GMT, e serão os últimos indicadores antes da decisão do BoJ na sexta-feira. A coletiva de imprensa do presidente do BoJ, Ueda, ocorrerá em seguida, na sexta-feira, às 06h30 GMT, e suas sinalizações sobre dezembro serão o que restará ao USD/JPY precificar em relação a Tóquio.

Espera-se que o Fed mantenha sua faixa de juros entre 3,75% e 4,00% quando divulgar seu comunicado na quarta-feira, às 18h00 GMT. Os dados de crescimento dos EUA no terceiro trimestre e o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de setembro serão divulgados em seguida, na quinta-feira, às 12h30 GMT. Ambos influenciam os argumentos a favor de uma alta dos juros pelo Fed em dezembro.

Nos gráficos

A máxima de segunda-feira ficou abaixo das duas médias móveis, a Média Móvel Exponencial (EMA) de 200 dias e a de 50 dias, que estão pouco abaixo de 158,00. A queda de 22 de outubro marcou o primeiro fechamento diário abaixo de 157,00 desde 18 de setembro. A faixa de seis meses no gráfico vai da mínima de 8 de setembro, pouco abaixo de 153,00, à máxima de julho, pouco abaixo de 164,00.

Gráfico diário do USD/JPY

Perguntas frequentes sobre o iene japonês

Quais são os principais fatores que influenciam o iene japonês?

O iene japonês (JPY) é uma das moedas mais negociadas do mundo. Seu valor é determinado, em linhas gerais, pelo desempenho da economia japonesa, mas, mais especificamente, pela política do Banco do Japão, pelo diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos e pelo apetite ao risco dos operadores, entre outros fatores.

Como as decisões do Banco do Japão afetam o iene japonês?

Uma das atribuições do Banco do Japão é o controle cambial, por isso suas ações são fundamentais para o iene. O BoJ já interveio diretamente nos mercados de câmbio em algumas ocasiões, geralmente para reduzir o valor do iene, embora evite fazê-lo com frequência devido a preocupações políticas de seus principais parceiros comerciais. A política monetária ultraflexível do BoJ entre 2013 e 2024 provocou a desvalorização do iene em relação às principais moedas, devido à crescente divergência entre a política do Banco do Japão e a dos outros grandes bancos centrais. Mais recentemente, a retirada gradual dessa política ultraflexível tem dado algum suporte ao iene.

Como o diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos afeta o iene japonês?

Na última década, a postura do BoJ de manter uma política monetária ultraflexível levou a uma divergência crescente em relação à política de outros bancos centrais, especialmente o Federal Reserve dos EUA. Isso contribuiu para ampliar o diferencial entre os rendimentos dos títulos de 10 anos dos EUA e do Japão, favorecendo o dólar americano em relação ao iene japonês. A decisão do BoJ, em 2024, de abandonar gradualmente a política ultraflexível, aliada aos cortes de juros de outros grandes bancos centrais, está reduzindo esse diferencial.

Como o apetite ao risco nos mercados em geral afeta o iene japonês?

O iene japonês costuma ser visto como um investimento de refúgio. Isso significa que, em momentos de tensão nos mercados, os investidores tendem a aplicar seu dinheiro na moeda japonesa devido à sua suposta confiabilidade e estabilidade. Períodos turbulentos tendem a fortalecer o iene em relação a outras moedas consideradas mais arriscadas para investir.

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