Perspectivas para a semana: eleições de meio de mandato nos EUA, NFP, decisão de juros do RBA e resultados da Apple

A semana passada foi movimentada, com cinco decisões de juros de bancos centrais: o Fed, o BCE e o BoJ mantiveram as taxas, o RBNZ surpreendeu ao mantê-las inalteradas e o BoC anunciou uma alta. Os resultados das empresas de tecnologia também foram divulgados em ritmo intenso, com números de companhias como Alphabet, Amazon e Intel acelerando a onda de vendas no setor.

Esta semana promete ser potencialmente turbulenta, com as eleições de meio de mandato nos EUA, o relatório de emprego não agrícola e os resultados da Apple no centro das atenções, em meio às tensões nas operações ligadas à inteligência artificial. Também estão previstas decisões de juros do RBA e do BoE.

Eleições de meio de mandato nos EUA

As eleições de meio de mandato nos EUA, na terça-feira, decidirão se o Congresso passará do controle integral dos republicanos para um governo dividido.

Embora se espere que os democratas conquistem a Câmara dos Representantes, ainda há dúvidas sobre se conseguirão o mesmo no Senado.

Uma Câmara e um Senado democratas poderiam levar a uma regulamentação mais rigorosa de bancos e empresas de criptoativos e tecnologia. No entanto, Trump manteria o poder de veto e a autoridade executiva sobre áreas como imigração, tarifas e política externa, o que limitaria as mudanças legislativas. Uma vitória democrata poderia ser negativa para as ações dos EUA, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro americano e o dólar também poderiam sofrer pressão diante das expectativas de uma política fiscal mais restritiva e de um crescimento mais lento.

Se os republicanos mantiverem o controle, isso poderá favorecer o setor de defesa e a desregulamentação, ao mesmo tempo que reforçará as preocupações com as tarifas e o déficit.

Uma vitória republicana poderia levar à valorização dos títulos do Tesouro americano e do dólar, em meio ao receio de que as tarifas resultem em inflação e novas altas de juros.

Uma Câmara democrata e um Senado republicano, ou um “impasse político”, pode ser o resultado mais favorável ao mercado. Isso poderia limitar os gastos e as mudanças regulatórias, além de manter a incerteza em níveis baixos. Esse desfecho poderia ser positivo para as ações dos EUA e pressionar o USD e os títulos do Tesouro americano.

Emprego não agrícola nos EUA

Embora o Fed tenha mantido os juros inalterados, em linha com as expectativas, sua comunicação foi menos favorável ao aperto monetário do que se esperava, e a probabilidade de uma alta em dezembro caiu para 75%, ante 84% antes da reunião. Isso ocorreu mesmo com o núcleo do PCE mostrando uma aceleração da inflação para 3,1% e o PIB do terceiro trimestre superando as expectativas, com crescimento de 3,4%.

Depois que o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, sinalizou paciência e indicou a necessidade de mais dados e informações antes da próxima decisão, as atenções estarão voltadas para o relatório de emprego não agrícola de sexta-feira.

Em setembro, o relatório decepcionou, com a criação de vagas desacelerando para 29 mil a 133 mil, abaixo da previsão de 90 mil. No entanto, o subíndice de emprego do PMI composto subiu no segundo ritmo mais rápido desde 2022. Isso, combinado com a queda nos pedidos iniciais de seguro-desemprego, indica que os riscos estão concentrados em uma surpresa positiva.

Antes do relatório de sexta-feira, teremos o PMI industrial do ISM na segunda-feira, o PMI de serviços do ISM na quarta-feira e também o relatório de emprego da ADP na quarta-feira, que poderão oferecer mais sinais.

Dados fortes de emprego poderiam desencadear uma nova rodada de queda do ouro, que é negociado nas mínimas de 2026.

Decisão de juros do RBA

Espera-se que o RBA eleve os juros em 25 pontos-base, após uma alta de 25 pontos-base na reunião de 29 de setembro. Isso levaria a taxa a 4,85%, com o mercado precificando uma probabilidade de 85% de alta.

Os dados mais recentes de inflação mostraram que a inflação cheia acelerou para 4,3% na comparação anual, ante 4% em agosto. A inflação pela média aparada também subiu, para 3,6%, deixando ambas as medidas bem acima do limite superior do intervalo da meta do RBA, de 2% a 3%.

Há apenas 50% de probabilidade de o RBA voltar a elevar os juros em 2027. Portanto, seria necessária uma alta acompanhada de uma sinalização de maior aperto monetário para convencer o mercado de que poderá haver novos aumentos ao longo do próximo ano e impulsionar o AUD/USD em direção a 0,71.

Outros eventos do calendário macroeconômico incluem a decisão de juros do BoE e a inflação da zona do euro.

Resultados da Apple

A Apple divulgará seus resultados na segunda-feira, após o fechamento do mercado. Até agora, a empresa tem resistido à onda de vendas no setor de tecnologia, com suas ações atingindo máximas históricas. A questão, porém, será se os resultados conseguirão justificar sua elevada avaliação de mercado.

A expectativa é de um lucro por ação de US$ 1,98 e receita de US$ 113,4 bilhões, o que representaria um crescimento anual de 10% na receita. A receita do iPhone deve atingir US$ 56,5 bilhões, respondendo por cerca de metade das vendas totais. A receita de serviços é estimada em US$ 31,6 bilhões, contribuindo para as margens, com a margem bruta projetada em torno de 48%.

O segmento de serviços continua sendo o principal impulsionador das margens. A manutenção das projeções e margens acima de 47% provavelmente dariam aos investidores mais confiança de que essa alta é sustentada pelos fundamentos.