Vietnam: Pertumbuhan kekal kukuh hingga 2027 – Standard Chartered

Tim Leelahaphan dari Standard Chartered menjangkakan pertumbuhan KDNK Vietnam kekal kukuh, dengan unjuran 9.5% pada 2026 dan 11.0% pada 2027, sambil menaikkan unjuran 2028 kepada 9.1%. Inflasi keseluruhan dijangka kekal melebihi sasaran kerajaan sebanyak 4.5% dalam jangka terdekat sebelum mereda ke bawah sasaran itu pada Q2-2027, mendahului pengetatan monetari secara beransur-ansur yang bermula pada Q4-2027.

Pertumbuhan tinggi dengan pengetatan dasar secara beransur-ansur

"Kami mengekalkan unjuran pertumbuhan KDNK pada 9.5% bagi 2026 dan 11.0% bagi 2027. Kami menaikkan unjuran 2028 kepada 9.1% (daripada 6.7%), memandangkan komitmen berterusan kerajaan terhadap pertumbuhan tinggi, yang disokong oleh dasar fiskal dan monetari, aliran masuk pelaburan langsung asing (FDI) yang kukuh serta permintaan domestik yang lebih mantap."

"Kami mengunjurkan pertumbuhan Q4-2026 sebanyak 10.7% tahun ke tahun (2.7% suku ke suku selepas pelarasan bermusim), memandangkan kerajaan berkemungkinan menggiatkan usaha untuk mencapai pertumbuhan yang lebih kukuh sebelum akhir tahun; ini akan menghasilkan pertumbuhan sebanyak 10.4% tahun ke tahun pada separuh kedua tahun tersebut (separuh pertama: 8.5%). Kami menjangkakan pertumbuhan kekal pada kadar dua angka pada awal 2027 berikutan momentum yang berterusan."

"Kami menaikkan unjuran inflasi keseluruhan kepada 4.7% mulai 2026 (sebelum ini 4.4%) dan 3.9% pada 2027 (3.3%), susulan bacaan bulanan terkini yang lebih tinggi daripada jangkaan. Kami menurunkan unjuran 2028 kepada 3.7% (5.5%), kerana kami menjangkakan pengetatan dasar monetari secara beransur-ansur akan membantu membendung tekanan harga dan mengekalkan inflasi di bawah sasaran kerajaan sebanyak 4.5%."

"Dalam jangka terdekat, kami menjangkakan inflasi keseluruhan kekal melebihi sasaran, pada 5.2% tahun ke tahun pada Q4-2026 dan 4.6% pada Q1-2027, sebahagiannya disebabkan oleh asas perbandingan yang rendah. Kami menjangkakan inflasi turun ke bawah sasaran kepada 3.3% pada Q2-2027, sebahagiannya disebabkan oleh asas perbandingan yang lebih tinggi, sekali gus membolehkan Bank Negara Vietnam (SBV) mengekalkan dasar yang agak akomodatif."

"Namun, kami kini menjangkakan kadar pembiayaan semula dinaikkan sebanyak 25 mata asas (kepada 4.75%) pada Q4-2027 dan sebanyak 25 mata asas lagi (kepada 5.00%) pada Q4-2028. Ini merupakan normalisasi secara beransur-ansur, kerana kami berpendapat pihak berkuasa akan terus mengutamakan pertumbuhan berbanding kestabilan harga sehingga jauh ke dalam tahun 2027."

"Oleh itu, kami terus menjangkakan dasar monetari yang agak akomodatif, pertumbuhan ekonomi yang lebih kukuh dan inflasi yang tinggi pada 2027. Pertumbuhan KDNK dan inflasi keseluruhan berkemungkinan menjadi lebih sederhana pada 2028, apabila Bank Negara Vietnam (SBV) mungkin mengetatkan semula dasar apabila tumpuannya semakin beralih ke arah kestabilan."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)