Indeks Dolar AS susut menghampiri 101.50 susulan jangkaan Fed akan mengekalkan kadar faedah

Indeks Dolar AS merosot selepas jumlah pembinaan rumah yang dimulakan pada September menurun dan jualan rumah yang belum dimuktamadkan mencecah paras terendah dalam rekod, menyerlahkan kelemahan ekonomi AS.
Lonjakan harga minyak yang didorong oleh serangan dron di Timur Tengah dan dalam konflik Rusia-Ukraine boleh meningkatkan inflasi serta jangkaan kenaikan kadar faedah.
ING melaporkan bahawa pelabur mula mempersoalkan naratif kadar faedah “lebih tinggi untuk tempoh lebih lama” apabila jangkaan pasaran bagi tempoh jangka panjang diselaraskan ke bawah.

Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur nilai Dolar AS (USD) berbanding enam mata wang utama, kekal lemah untuk hari ketiga berturut-turut dan didagangkan berhampiran 101.50 semasa sesi Eropah pada Khamis.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Dolar AS berdepan cabaran apabila data ekonomi terkini menunjukkan tanda-tanda kelemahan ekonomi AS, dengan jumlah pembinaan rumah yang dimulakan pada September menurun dan jualan rumah yang belum dimuktamadkan jatuh ke paras terendah dalam rekod. Menurut CME FedWatch Tool, pedagang mengambil kira kebarangkalian 84% bahawa Fed akan mengekalkan kadar faedah minggu depan, di samping kebarangkalian 90% bagi kenaikan kadar pada Disember. Bagaimanapun, ketidakpastian berterusan selepas Pengerusi Fed Kevin Warsh tidak memberikan panduan minggu lalu mengenai masa atau keperluan kenaikan kadar faedah pada masa hadapan.

Namun, Dolar AS mungkin mendapat sokongan apabila lonjakan harga minyak mencetuskan kebimbangan inflasi dan meningkatkan jangkaan kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed). Harga minyak meningkat susulan serangan dron ke atas medan minyak Shaybah milik Saudi Aramco yang mengakibatkan dua orang menjadi mangsa, sekali gus memburukkan ketegangan geopolitik di Timur Tengah dan menimbulkan kebimbangan terhadap kemungkinan gangguan bekalan tenaga. Pada masa yang sama, Ukraine melancarkan serangan dron berskala besar terhadap infrastruktur minyak penting Rusia minggu ini, menandakan hasrat Kyiv untuk menghalang rancangan Moscow memperluas eksport diesel di bawah perjanjian terbaharu antara Presiden Trump dan Presiden Putin.

Pasaran kadar faedah menilai semula naratif ‘lebih tinggi untuk tempoh lebih lama’ apabila penetapan harga jangka panjang berubah

Penganalisis ING menekankan bahawa “perubahan halus dalam pasaran kadar faedah” sedang berlaku. Mereka menyatakan bahawa pada penghujung musim panas, khususnya pada September, harga tenaga yang lebih tinggi dikaitkan rapat dengan naratif “‘kadar faedah lebih tinggi selama-lamanya’”, yang mendorong kadar swap indeks semalaman (OIS) USD bertempoh sebulan bagi 10 tahun akan datang kepada “5.17% – jauh sekali daripada mana-mana kadar neutral sekitar 3.50%.” ING kini melihat pandangan tersebut “berubah”, dengan pelarasan harga terkini bagi tempoh jangka panjang menunjukkan bahawa pelabur mula mempersoalkan sejauh mana pendirian terdahulu tentang kadar lebih tinggi untuk tempoh lebih lama itu boleh bertahan.

Soalan Lazim tentang Dolar AS

Apakah Dolar AS?

Dolar AS (USD) ialah mata wang rasmi Amerika Syarikat dan mata wang ‘de facto’ di banyak negara lain, yang menggunakannya dalam edaran bersama wang kertas tempatan. Dolar AS merupakan mata wang yang paling banyak didagangkan di dunia, merangkumi lebih 88% daripada keseluruhan nilai dagangan pertukaran asing global, atau purata transaksi bernilai $6.6 trilion sehari, menurut data 2022. Selepas Perang Dunia Kedua, USD mengambil alih kedudukan Paun British sebagai mata wang rizab dunia. Sepanjang sebahagian besar sejarahnya, Dolar AS disandarkan kepada emas, sehinggalah Perjanjian Bretton Woods pada 1971 apabila Piawaian Emas dimansuhkan.

Bagaimanakah keputusan Rizab Persekutuan mempengaruhi Dolar AS?

Faktor tunggal yang paling penting dalam mempengaruhi nilai Dolar AS ialah dasar monetari, yang ditentukan oleh Rizab Persekutuan (Fed). Fed mempunyai dua mandat: mencapai kestabilan harga (mengawal inflasi) dan menggalakkan guna tenaga penuh. Instrumen utamanya untuk mencapai kedua-dua matlamat ini ialah pelarasan kadar faedah. Apabila harga meningkat terlalu pantas dan inflasi melebihi sasaran 2% Fed, Fed akan menaikkan kadar faedah, yang membantu menyokong nilai USD. Apabila inflasi jatuh di bawah 2% atau kadar pengangguran terlalu tinggi, Fed mungkin menurunkan kadar faedah, yang memberikan tekanan kepada Dolar AS.

Apakah Pelonggaran Kuantitatif dan bagaimanakah ia mempengaruhi Dolar AS?

Dalam keadaan yang ekstrem, Rizab Persekutuan juga boleh mencetak lebih banyak dolar dan melaksanakan pelonggaran kuantitatif (QE). QE ialah proses yang membolehkan Fed meningkatkan aliran kredit dengan ketara dalam sistem kewangan yang tersekat. Ini merupakan langkah dasar bukan konvensional yang digunakan apabila bekalan kredit terhenti kerana bank enggan memberikan pinjaman sesama sendiri (disebabkan kebimbangan bahawa pihak lawan akan gagal memenuhi obligasi pembayaran). Langkah ini menjadi pilihan terakhir apabila penurunan kadar faedah sahaja tidak mungkin menghasilkan kesan yang diperlukan. Inilah instrumen pilihan Fed untuk menangani masalah kekangan kredit yang berlaku semasa Krisis Kewangan Global pada 2008. Langkah ini melibatkan Fed mencetak lebih banyak dolar dan menggunakannya untuk membeli bon kerajaan AS, terutamanya daripada institusi kewangan. QE biasanya menyebabkan Dolar AS melemah.

Apakah Pengetatan Kuantitatif dan bagaimanakah ia mempengaruhi Dolar AS?

Pengetatan kuantitatif (QT) ialah proses sebaliknya, apabila Rizab Persekutuan berhenti membeli bon daripada institusi kewangan dan tidak melaburkan semula bayaran balik pokok daripada bon pegangannya yang matang untuk pembelian baharu. Langkah ini biasanya memberikan kesan positif kepada Dolar AS.

Artikel Seterusnya