Amerika Syarikat: Permintaan menyebabkan inflasi sukar reda – TD Securities

Ahli ekonomi TD Securities, Oscar Munoz dan Eli Nir, berpendapat bahawa permintaan domestik AS yang kukuh, dipacu oleh perbelanjaan modal berkaitan AI dan perbelanjaan pengguna yang berdaya tahan, tidak selaras dengan laluan lancar untuk mengembalikan inflasi kepada sasaran 2% Rizab Persekutuan. Mereka menjangkakan perbelanjaan pengguna akan kehilangan sedikit momentum pada suku keempat, namun masih melihat permintaan domestik kekal kukuh dan inflasi terus berada di atas sasaran.

Permintaan domestik merumitkan prospek Fed

"Permintaan domestik yang rancak terus merangsang aktiviti ekonomi AS pada suku ketiga, dengan perbelanjaan modal AI dan perbelanjaan pengguna yang kukuh bertindak sebagai pemacu utama pertumbuhan. Walaupun ini merupakan petanda baik bagi momentum ekonomi dalam jangka pendek, keadaan ini tidak membantu Fed dari segi prospek inflasi."

"Lebihan permintaan dalam sektor perkhidmatan merupakan antara punca utama. Perbelanjaan benar untuk barangan telah kembali normal, tetapi perkara yang sama tidak boleh dikatakan bagi perkhidmatan. Keadaan ini berkemungkinan besar menyumbang kepada inflasi superteras yang kekal pada paras tinggi yang membimbangkan. Selain tenaga dan tarif, harga perkhidmatan yang sukar turun terus menjadi masalah berlarutan bagi Fed."

"Pada masa hadapan, kami menjangkakan perbelanjaan pengguna AS akan kehilangan sedikit momentum pada suku keempat: kesan limpahan daripada suku sebelumnya adalah rendah berikutan prestasi lemah pada September, dan perbelanjaan kelihatan kembali normal pada Oktober selepas melonjak pada musim panas. Kami mengunjurkan pertumbuhan perbelanjaan akan mereda kepada 1.8%, dengan pertumbuhan KDNK kembali perlahan ke kadar yang menghampiri arah aliran lazim, iaitu 2.3% suku ke suku pada kadar tahunan pada suku keempat."

"Kesimpulannya, selagi keadaan kewangan secara keseluruhan kekal menyokong, permintaan domestik berkemungkinan kekal kukuh dan inflasi sukar turun daripada paras di atas sasaran. Dengan kata lain, Fed berkemungkinan mendapati bahawa masih banyak yang perlu dilakukan dari segi dasar. Ini menyokong pandangan kami bahawa Fed perlu mengetatkan lagi dasar dalam masa terdekat: kami menjangkakan pengetatan tambahan sebanyak 50 mata asas antara sekarang hingga suku pertama 2027."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)