Dolar Taiwan: Eksport kukuh tetapi mata wang tertekan – Commerzbank

Lay dan Hao dari Commerzbank menyorot rekod tempahan eksport Taiwan yang dipacu oleh teknologi maklumat dan komunikasi (ICT) serta elektronik berkaitan AI, sekali gus menyokong pertumbuhan kukuh yang diterajui eksport hingga memasuki suku keempat. Bank Pusat Republik China menjangkakan kitaran pelaburan teknologi yang berterusan dan telah menaikkan unjuran KDNK, tetapi mengekalkan pendekatan tunggu dan lihat terhadap kadar faedah ketika USD/TWD meningkat berikutan aliran keluar modal dan jurang kadar faedah yang semakin melebar.

Ledakan AI menyokong pertumbuhan, menekan TWD

"Tempahan eksport Taiwan melonjak 62.4% tahun ke tahun kepada rekod USD114.2 bilion pada September, sedikit melebihi unjuran konsensus Bloomberg sebanyak 61.7%, walaupun pertumbuhan menyederhana daripada 71.4% pada Ogos. Ini menandakan pertumbuhan tahunan untuk bulan ke-20 berturut-turut. Tempahan pada suku ketiga mencapai rekod USD315.1 bilion, meningkat 65.0% tahun ke tahun, sekali gus menegaskan kekukuhan permintaan global yang berterusan terhadap produk berkaitan AI."

"Namun begitu, angka terkini mengukuhkan penilaian Bank Pusat Republik China (CBC) bahawa ekonomi Taiwan mendapat manfaat daripada kitaran pelaburan teknologi yang berterusan, bukannya pemulihan permintaan luar yang bersifat sementara. Pada September, CBC menaikkan unjuran pertumbuhan KDNK bagi 2026 kepada 11.48%, sambil mengunjurkan pertumbuhan menyederhana kepada 5.82% pada 2027, sebahagiannya mencerminkan asas perbandingan yang lebih tinggi."

"Walaupun prospek pertumbuhan amat kukuh, tempahan eksport terkini sahaja tidak mungkin mendorong pengetatan monetari selanjutnya. CBC mengekalkan kadar dasarnya pada 2.0% pada September, meskipun risiko inflasi kelihatan meningkat. Inflasi keseluruhan berdasarkan Indeks Harga Pengguna (CPI) meningkat kepada 2.73% tahun ke tahun pada September, melebihi unjuran setahun penuh CBC sebanyak 2.03%, manakala harga tenaga yang tinggi dan inflasi perkhidmatan yang berterusan kekal menjadi kebimbangan utama. CBC berkemungkinan mengekalkan pendekatan tunggu dan lihat, dengan menilai sama ada tekanan harga menjadi lebih berpanjangan sebelum mempertimbangkan pengetatan selanjutnya."

"Bagi TWD, prestasi eksport yang kukuh dan lebihan luaran Taiwan yang besar memberikan sokongan asas, tetapi pergerakan jangka pendek masih didominasi oleh aliran pelaburan portfolio asing dan sentimen risiko global. USD/TWD telah meningkat 3.8% kepada 32.60 daripada paras terendahnya sekitar 31.40 pada awal September."

"Kenaikan ini dipacu oleh pengukuhan USD, aliran keluar modal dan jurang kadar faedah yang lebih besar berbanding USD. CBC telah menegaskan kesediaannya untuk campur tangan bagi membendung turun naik kadar pertukaran yang berlebihan. Memandangkan kenaikan pesat sepanjang bulan lalu, kami mungkin menyaksikan CBC meningkatkan campur tangan untuk mengekang kenaikan USD/TWD."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)