Hungary: Pengetatan fiskal didorong oleh penyertaan dalam zon euro – BNY

Geoff Yu dari BNY Mellon berpendapat bahawa Hungary kini menonjol secara positif dari segi fiskal di Eropah Tengah dan Timur (CEE), dengan mempercepat pelaksanaan konsolidasi fiskal bagi menyasarkan penyertaan dalam zon euro menjelang 2030. Sasaran pengurangan defisit yang bercita-cita tinggi, kesediaan politik untuk menggunakan modal politik bagi melaksanakan pembaharuan sukar, serta penjajaran dasar monetari dengan matlamat penyertaan dalam zon euro menyokong peluang pulangan keseluruhan yang jelas bagi bon Hungary. Namun, pelarasan itu disifatkan sebagai langkah penjimatan fiskal meskipun tidak dilabelkan sedemikian.

Budapest terajui usaha konsolidasi fiskal serantau

"Hungary memandang serius risiko-risiko ini: pengumuman belanjawan terbaharunya, jika dilaksanakan, akan menjadikan negara itu jelas menonjol secara positif dalam pengurangan defisit, dengan matlamat nyata untuk menyertai zon euro. Pasaran telah pun memberikan ganjaran kepada pendedahan durasi bon Hungary tahun ini. Jika Budapest melaksanakannya dengan baik, negara-negara lain di CEE mungkin menilai semula rangka kerja masing-masing, sekali gus menyumbang kepada penilaian semula yang menyeluruh terhadap durasi bon serantau."

"Mandat kerajaan baharu Hungary berbeza daripada yang lain, dan belanjawannya menunjukkan bahawa kerajaan itu, menurut istilah bank pusat Hungary sendiri, ‘mempercepat pelaksanaan’ pelarasan fiskal dan menggunakan modal politik untuk pembaharuan yang boleh dikatakan paling sukar."

"Peluang pulangan keseluruhan bagi aset Hungary jelas sekiranya negara itu menyertai ERM II menjelang tarikh akhir 2030 yang ditetapkan kerajaan. Pembaharuan utama lain diperlukan, seperti penyertaan dalam kesatuan perbankan dan pembaharuan penyeliaan, tetapi kami tidak melihat langkah-langkah ini sebagai kontroversi atau mencabar."

"Rancangan yang diumumkan Hungary minggu ini amat bercita-cita tinggi tetapi akan mengenakan kos yang sangat besar. Kerajaan menyasarkan pengurangan defisit belanjawan kepada 4.9% tahun depan, iaitu penurunan sekitar 2.5 mata peratusan daripada KDNK berdasarkan anggaran semasa. Ini merupakan langkah penjimatan fiskal meskipun tidak dilabelkan sedemikian, sesuatu yang tidak pernah dicuba Hungary sejak lebih sedekad lalu, apatah lagi secara sukarela."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)