Euro: Ketegangan politik Perancis meningkatkan volatiliti – Rabobank

Pakar strategi Rabobank, Joe DeLaura dan Florence Schmit, menyoroti peningkatan risiko politik Perancis apabila protes dan penjarahan melonjakkan hasil bon negara itu, sementara pihak berkuasa mempertimbangkan pelaksanaan perintah berkurung. Mereka berpendapat bahawa Perancis tidak boleh dibiarkan gagal memandangkan kedudukannya dalam EU, tetapi mempersoalkan sama ada Rassemblement National (RN), parti berhaluan kanan jauh Perancis yang turut dikenali sebagai National Rally, boleh dibiarkan berjaya. Mereka mengetengahkan dilema dasar ECB yang boleh menekan euro dan kestabilan EU secara keseluruhan.

Pergolakan Perancis dan dilema ECB

"Semalam menyaksikan reaksi buruk pasaran bon terhadap protes dan penjarahan yang teruk di Perancis (serta Belgium dan Itali, susulan protes aman terdahulu di Sepanyol dan Portugal), dengan hasil bon 10 tahun Perancis meningkat 13 mata asas, Itali 8 mata asas dan Jerman 3 mata asas."

"Walaupun kita hanya menumpukan pada metrik fiskal, kos pinjaman 10 tahun Perancis kini lebih tinggi berbanding Jumaat, dengan peningkatan bersamaan separuh daripada satu kenaikan kadar faedah."

"Sudah tentu, Perancis tidak boleh dibiarkan gagal memandangkan kepentingannya dalam EU. Namun begitu, bolehkah RN dibiarkan berjaya?"

"Dua pilihan hipotetikal berasaskan realpolitik yang diperkatakan secara senyap ialah ECB menyelamatkan Perancis jika perlu, dengan kesan negatif terhadap euro dan mencetuskan kemarahan Jerman, atau tidak berbuat demikian, dengan menjejaskan kestabilan ekonomi, politik dan pasaran EU."

"Namun, bolehkah ECB menyelamatkan semua pihak lain daripada kesan penularan krisis Perancis dan membiarkan Paris menyelesaikan kemelutnya sendiri?"

"Apa pun yang berlaku selepas ini, peningkatan turun naik kelihatan jauh lebih berkemungkinan berbanding ‘pengembalian kepada purata’."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)