Bank of Canada: Harga minyak yang lebih tinggi menyokong kenaikan kadar faedah – NBC

Ahli ekonomi National Bank of Canada (NBC), Taylor Schleich dan Ethan Currie, berpendapat bahawa lebihan kapasiti ekonomi dan inflasi teras yang terkawal telah membolehkan Bank of Canada mengambil pendekatan bersabar. Namun, harga minyak yang kekal tinggi dan prospek pertumbuhan yang lebih kukuh kini menunjukkan kemungkinan kenaikan kadar faedah. Mereka menjangkakan kenaikan pertama sejak Julai 2023, dengan kebarangkalian kenaikan pada Disember hampir 50%.

Kesabaran BoC diuji oleh harga minyak

"Lebihan kapasiti ekonomi dan inflasi teras yang terkawal telah membolehkan BoC mengambil pendekatan bersabar tahun ini. Namun, seperti yang berulang kali ditegaskan oleh para pegawai, semakin lama harga tenaga kekal tinggi, semakin besar risiko tekanan inflasi merebak. Gabenor jelas tidak selesa dengan harga WTI sekitar $90 setong pada awal September, jadi kenaikan selanjutnya sebanyak 10-20% sejak itu berkemungkinan telah menghabiskan kesabaran mereka."

"Walaupun ketidakpastian perdagangan mungkin menjejaskan prospek pertumbuhan, BoC kebelakangan ini kurang memberi penekanan kepada risiko tersebut. Macklem telah menegaskan bahawa ekonomi berada pada landasan yang lebih kukuh dan firma-firma sedang menyesuaikan diri. Baru-baru ini, beliau turut menarik perhatian kepada manfaat ekonomi daripada harga minyak yang lebih tinggi. Perjanjian perdagangan yang dilaporkan bakal dimeterai tidak lama lagi juga sepatutnya meredakan sebahagian kebimbangan yang masih berbaki."

"Semua ini menunjukkan kecenderungan ke arah BoC melaksanakan kenaikan kadar faedah pertamanya sejak Julai 2023."

"Sekiranya bank pusat itu memilih untuk mengetatkan dasar monetari, tumpuan akan beralih kepada masa kenaikan seterusnya. Unjuran inflasi dan pertumbuhan yang disemak naik dalam Laporan Dasar Monetari (MPR) baharu akan menyokong kenaikan berturut-turut pada Disember, begitu juga rekod empirikal yang menunjukkan bahawa bank pusat itu lazimnya memulakan kitaran kenaikan kadar dengan kenaikan dalam mesyuarat berturut-turut."

"Bagaimanapun, bank pusat lain telah memilih (ECB) atau berkemungkinan memilih (Fed) pendekatan yang lebih beransur-ansur. Kami tidak menjangkakan ini sebagai ‘kenaikan kadar bernada pelonggaran’ yang memberi isyarat bahawa bank pusat itu akan mengekalkan kadar pada Disember. Namun, mereka juga tidak akan secara jelas ‘memberi petunjuk awal’ tentang kenaikan susulan. Sebaliknya, mereka akan mengaitkan keputusan pada masa hadapan dengan data yang diterima dan perubahan imbangan risiko."

"Ini berkemungkinan menyebabkan pasaran meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar pada Disember sekitar 50% selepas keputusan itu diumumkan"

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)