미 달러: 블루 웨이브가 성장과 리스크 구도 재편 – 코메르츠방크

코메르츠방크의 Volkmar Baur는 미국 선거에서 민주당이 선전하면서 달러가 유로 대비 약세로 초기 반응을 보였으며, 미국 국채 수익률과 주가, 특히 기술주 중심의 주가에 하방 압력이 가해질 수 있다고 분석했다. 그는 AI 관련 투자 둔화 가능성, 트럼프의 연준 압박 완화, 정치적 중도화 가능성에 주목했다. 이러한 중도화는 시간이 지나면서 미국 달러에 반영된 정치적 위험 프리미엄을 낮출 수 있다는 설명이다.

민주당 약진에 달러 약세

“초기 반응에서 미국 달러는 유로 대비 약 0.5% 하락했다. 이는 시장 역시 선거 결과에 허를 찔렸으며 이를 가격에 충분히 반영하지 못했음을 시사한다. 단기적으로 두 가지 요인이 이러한 움직임을 강화할 가능성이 크다. 첫째, 민주당이 상원과 하원을 모두 장악하면 향후 2년간 추가적인 재정 완화가 이뤄질 가능성은 낮아질 것이다.”

“둘째, 민주당이 의회 다수당이 되면 AI 인프라와 데이터센터에 대한 투자가 빠르게 확대되는 속도가 둔화할 수 있다.”

“오늘 미국 증시, 특히 기술주 비중이 더 높은 나스닥이 하방 압력을 받을 가능성이 크다. 앞서 지적했듯이, 미국 달러는 최근 몇 달간 미국 주식에 대한 투자 열기와 이에 따른 자본 유입으로 상당한 수혜를 누렸다. 따라서 향후 몇 시간 동안 달러 약세가 한층 더 굳어질 수 있다.”

“투자가 동력을 잃기 시작하면 시장은 미국 성장세가 둔화하는 국면을 가격에 반영하기 시작할 수 있으며, 이는 달러에 부담이 될 것이다.”

“미국의 정치적 논의가 다시 더 건설적인 방향으로 전환된다면, 물론 이는 실현 여부가 매우 불확실한 가정이지만, 미국 달러에 반영된 정치적 위험 프리미엄이 줄어들고 장기적으로 달러에 구조적인 지지 요인이 될 수 있다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)