Dollaro neozelandese: i rialzi dei tassi della RBNZ offrono un sostegno limitato rispetto al dollaro USA - BBH

Elias Haddad di Brown Brothers Harriman (BBH) osserva che il recupero di NZD/USD si è arrestato dopo aver raggiunto un massimo mensile, poiché l’indice dei prezzi al consumo (CPI) neozelandese del terzo trimestre è risultato inferiore alle attese, mentre l’inflazione di fondo resta persistente. Haddad sottolinea che l’inflazione superiore all’obiettivo e i prezzi elevati del petrolio sostengono un ulteriore inasprimento monetario da parte della Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), ma ritiene che i rialzi di NZD/USD siano limitati, poiché il continuo inasprimento della Fed riduce i margini di convergenza delle politiche monetarie.

La RBNZ inasprisce la politica monetaria, ma i rialzi restano limitati

«Il recupero di NZD/USD ha perso slancio dopo aver testato un massimo mensile a 0,5710. Il CPI neozelandese del terzo trimestre è risultato inferiore alle attese. Il CPI complessivo è aumentato dello 0,7% su base trimestrale, rispetto all’1,5% del secondo trimestre, al di sotto del rialzo dello 0,8% previsto dal consenso e dalla RBNZ».

«Nonostante il dato complessivo più contenuto, l’inflazione di fondo segnala pressioni persistenti sui prezzi. Il modello a fattori settoriali della RBNZ ha registrato un valore del 2,8% su base annua per il secondo trimestre consecutivo, vicino al limite superiore dell’intervallo obiettivo dell’1-3%. Nel frattempo, il CPI al netto della benzina è rimasto al 3,2% su base annua per il quarto trimestre consecutivo».

«L’inflazione superiore all’obiettivo e i prezzi del petrolio ancora elevati depongono a favore di ulteriori rialzi dei tassi da parte della RBNZ. La curva degli swap sconta una probabilità dell’85% di un rialzo di 25 punti base da parte della RBNZ il 28 ottobre, che porterebbe il tasso al 3,00%, e oltre 100 punti base di inasprimento nei prossimi dodici mesi, fino al 3,75%, vicino al limite superiore dell’intervallo del tasso neutrale stimato dalla RBNZ, pari al 2,20%-4,10%. Tuttavia, il potenziale di rialzo di NZD/USD è limitato perché l’inasprimento della Fed riduce i margini di convergenza delle politiche monetarie».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)