Yen giapponese: il rischio di intervento controbilancia le pressioni commerciali – MUFG

Lee Hardman di MUFG osserva che lo yen giapponese (JPY) si muove in un intervallo ristretto nei confronti del dollaro statunitense, con il cambio USD/JPY sopra quota 158,00 e il rischio di interventi e l’indebolimento del dollaro USA (USD) che ne limitano il rialzo. I funzionari della Banca del Giappone (BoJ) ritengono che l’inflazione di fondo sia vicina all’obiettivo, mentre i mercati scontano un rialzo dei tassi a dicembre. L’aumento dei rendimenti interni sostiene la domanda di titoli di Stato giapponesi (JGB), anche se l’ampliamento del disavanzo commerciale dovuto al rincaro del petrolio continua a frenare l’andamento dello yen.

USD/JPY in un intervallo ristretto, con pressioni dal fronte commerciale

«Lo yen ha continuato a muoversi in un intervallo ristretto nei confronti del dollaro USA, con il cambio appena sopra quota 158,00».

«L’accresciuto rischio di ulteriori interventi a sostegno dello yen contribuisce a frenare il rialzo di USD/JPY nel breve termine, insieme alla recente correzione al ribasso del dollaro USA su un fronte più ampio».

«Non sono emersi segnali chiari che la BoJ stia valutando un nuovo rialzo dei tassi già questo mese, il che è coerente con la nostra previsione secondo cui il prossimo rialzo arriverà a dicembre».

«Ieri Bloomberg ha riportato elementi che indicano come l’aumento dei rendimenti in Giappone stia contribuendo ad attrarre una maggiore domanda interna di titoli di Stato».

«L’ampliamento del disavanzo commerciale del Giappone, dovuto allo shock negativo sulle ragioni di scambio causato dall’aumento dei prezzi dell’energia, continua a frenare l’andamento dello yen».

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un redattore. Scopri di più.)