Sterlina britannica: i dati più solidi sul mercato del lavoro sostengono i rialzi dei tassi della BoE – MUFG

Lee Hardman di MUFG osserva che la sterlina si sta rafforzando, con EUR/GBP vicino al minimo da inizio anno e GBP/USD sopra 1,3350, mentre i dati più solidi sul mercato del lavoro britannico mostrano un aumento dell’occupazione dipendente e una crescita salariale nel settore privato in linea con le proiezioni della Banca d’Inghilterra. A suo avviso, ciò sostiene le aspettative di rialzi dei tassi da parte della BoE e di un intervallo di oscillazione più basso per EUR/GBP, compreso tra 0,8200 e 0,8400.

La revisione delle aspettative sui tassi della BoE sostiene la sterlina

«La sterlina ha continuato a rafforzarsi all’inizio della sessione di contrattazioni europea, facendo arretrare EUR/GBP verso il minimo da inizio anno di 0,8393 toccato ieri, mentre GBP/USD è salito sopra 1,3350. Il recente slancio rialzista della sterlina è stato rafforzato questa mattina dalla pubblicazione di dati più solidi sul mercato del lavoro britannico, che hanno mostrato un aumento di 13 mila unità dell’occupazione dipendente a settembre.»

«Nel complesso, i dati più solidi sul mercato del lavoro incoraggeranno la BoE a iniziare ad alzare i tassi già dal prossimo mese. Di recente, i funzionari della BoE, tra cui il governatore Bailey, hanno chiaramente segnalato che sta diventando più difficile non reagire all’aumento dei prezzi dell’energia e lasciare invariati i tassi. La debolezza del mercato del lavoro è stata utilizzata per giustificare un atteggiamento prudente nell’inasprimento della politica monetaria.»

«Continuiamo ad aspettarci che la BoE alzi i tassi il prossimo mese ed effettui un secondo rialzo all’inizio del prossimo anno. Questa prospettiva è già ampiamente scontata dal mercato dei tassi britannico, che prevede una stretta ancora maggiore e incorpora quasi tre rialzi entro marzo del prossimo anno. La dinamica ciclica positiva dell’economia britannica continua a favorire una sterlina più forte, purché la prossima legge di bilancio del governo non comprometta la fiducia nella credibilità dei suoi piani di risanamento dei conti pubblici.»

«EUR/GBP sta attualmente tentando di portarsi in un nuovo intervallo di oscillazione più basso, compreso tra 0,8200 e 0,8400, nel quale aveva scambiato l’ultima volta tra settembre 2024 e aprile 2025.»

«Inoltre, il rapporto sul mercato del lavoro ha mostrato che la crescita salariale nel settore privato è salita al 3,0% su base annua, in linea con la proiezione della BoE. Si è trattato tuttavia del primo aumento dal 20024 e la BoE seguirà attentamente l’andamento dei salari con l’avvicinarsi del periodo delle trattative salariali per il 2027.»

(Questo articolo è stato realizzato con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Scopri di più.)