Zloty polonais : sous pression face à la crise constitutionnelle – Commerzbank

Tatha Ghose, de Commerzbank, souligne que l’aggravation du conflit institutionnel en Pologne, qui implique désormais le Tribunal constitutionnel, pèse sur le zloty polonais. Alors que la police antiémeute a été déployée et que la direction de l’institution judiciaire fait l’objet de revendications concurrentes, il avertit que les tensions politiques, conjuguées à la dégradation de la situation budgétaire et des perspectives de notation, justifient une position particulièrement baissière sur le PLN par rapport aux autres devises d’Europe centrale.

Conflit institutionnel et sous-performance de la devise

« Le Premier ministre Donald Tusk a dû déployer la police antiémeute pour sécuriser le tribunal vendredi, après que la juge Anna Korwin-Piotrowska, soutenue par la coalition, a engagé une procédure visant à suspendre le président du Tribunal, Bogdan Swieczkowski, proche du PiS, ainsi que son adjoint. Les dirigeants du PiS et des groupes alliés ont manifesté devant le tribunal, tandis que le président Karol Nawrocki a interrompu un déplacement à l’étranger pour revenir prendre part à la confrontation. »

« Quel que soit le bien-fondé des arguments, le recours à des revendications institutionnelles concurrentes et le déploiement de la police antiémeute donnent l’image d’une crise constitutionnelle à un an des élections législatives – c’est aussi précisément le type de bras de fer et de tensions politiques contre lesquels nous mettons en garde, ce qui nous conduit à adopter notre position la plus baissière sur le zloty polonais par rapport aux autres devises du groupe CE3. »

« Le zloty a accentué sa sous-performance par rapport aux autres devises d’Europe centrale et orientale après les manifestations du week-end, l’EUR/PLN atteignant brièvement 4,4372. Il ne s’agit plus seulement des chiffres de l’inflation ou de l’orientation accommodante de la Banque nationale de Pologne (NBP) – le conflit politique s’étend aux principales institutions au moment même où la situation budgétaire et les perspectives de notation se dégradent. »

« Nous pensons que le risque d’un mouvement plus marqué du zloty pourrait s’accroître. »

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)