Pétrole : la prime de risque géopolitique se maintient à l’approche des élections de mi-mandat – ING

Les analystes d’ING Warren Patterson et Ewa Manthey soulignent que le Brent a fortement progressé la semaine dernière, soutenu par l’intensification des risques dans le Golfe et la reprise des attaques contre les raffineries russes. Ils mettent en avant la nervosité du marché à l’approche des élections américaines de mi-mandat, les opérateurs mettant en balance le risque d’hostilités entre les États-Unis et l’Iran et une fragile ouverture diplomatique. Les positions spéculatives sur le Brent coté sur ICE restent inférieures aux sommets de mars, laissant une marge pour de nouvelles positions longues si un catalyseur puissant se manifeste.

Le Brent soutenu par les tensions dans le Golfe

« Les cours du pétrole ont terminé la semaine dernière en forte hausse, le Brent coté sur ICE ayant clôturé vendredi en progression de près de 2,4 %, au-dessus de 113 $/baril. Il s’agissait également de l’échéance du contrat décembre 2026, qui a terminé sa dernière séance de cotation à 117,64 $/baril. Les navires ont subi un nombre croissant d’attaques ces dernières semaines. »

« L’évolution des cours du pétrole ces dernières semaines reflète un marché qui se prépare de plus en plus à une possible intensification des hostilités entre les États-Unis et l’Iran. Si les élections de mi-mandat passent sans frappes ni accord, la question centrale sera de savoir si le marché continue d’intégrer une importante prime de risque géopolitique ou si celle-ci commence progressivement à se résorber. Étant donné que bon nombre des événements majeurs de ce conflit se sont produits durant les week-ends, le marché pourrait devoir retenir son souffle jusqu’à la fin de la semaine. »

« Parallèlement, en Russie, le bref répit que l’Ukraine avait laissé aux raffineurs semble avoir pris fin. Les attaques contre les raffineries russes ont repris vers la fin de la semaine dernière. Cette pause d’environ deux semaines avait vu la marge de craquage du gazole sur ICE passer sous les 70 $/baril et atteindre son plus bas niveau depuis début octobre. »

« Les dernières données de positionnement montrent que les spéculateurs ont accru leur position longue nette sur le Brent coté sur ICE de 3 576 lots au cours de la dernière semaine de référence, pour la porter à 245 457 lots mardi dernier. Ce mouvement a été alimenté par l’ouverture de nouvelles positions longues. La position longue nette spéculative reste toutefois encore bien en deçà de son plus haut depuis le début de l’année, d’environ 430 000 lots, atteint en mars. »

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)