Le yen japonais surperforme, porté par la déroute des valeurs technologiques américaines et le ton restrictif du compte rendu de la BoJ

• L’USD/JPY recule alors que le yen attire les acheteurs sur fond de nouvelle baisse des actions américaines.
• Les rendements des bons du Trésor baissent, tandis que la solidité des données américaines et les propos restrictifs de la Fed limitent les pertes du dollar.
• Les membres de la BoJ estiment qu’une accélération des hausses de taux serait possible si l’inflation dépassait les attentes.

Le yen japonais (JPY) surperforme toutes les autres grandes devises jeudi, les opérateurs recherchant la sécurité qu’offre la monnaie nippone face à une forte vague de ventes sur les actions américaines, menée par les valeurs technologiques et les semi-conducteurs. Le dollar américain (USD) efface également ses gains précédents et repasse en territoire négatif, accentuant la pression sur l’USD/JPY. Au moment de la rédaction, la paire s’échange autour de 157,70, en baisse de 0,47 % sur la journée.

Les investisseurs vendent les valeurs technologiques, craignant qu’un Congrès contrôlé par les démocrates ne renforce la surveillance de l’IA et de l’expansion des centres de données, ce qui pourrait freiner les dépenses d’investissement. De précédentes vagues de ventes, provoquées par des résultats décevants qui avaient semé le doute sur la rentabilité des investissements massifs dans l’IA, avaient également poussé les opérateurs vers le yen, soulignant sa sensibilité croissante aux fluctuations des marchés actions.

Parallèlement, le dollar américain subit des pressions, le mouvement d’aversion au risque stimulant la demande d’obligations d’État et faisant baisser les rendements des bons du Trésor américain.

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans recule de 6 points de base (pb), à 4,83 %, contre 4,89 % à la clôture de la veille. L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à un panier de six grandes devises, évolue autour de 101,43, en retrait par rapport à son plus haut du jour de 101,67. Les pertes restent toutefois modestes, la solidité des données du marché du travail américain et les propos restrictifs des responsables de la Réserve fédérale (Fed) limitant le repli.

Les inscriptions initiales au chômage aux États-Unis ont reculé à 189 000, contre 195 000 précédemment, en deçà des 196 000 attendues. La moyenne mobile sur quatre semaines a également diminué, passant de 197 000 à 194 750. L’attention se tourne désormais vers le rapport sur l’emploi non agricole (NFP), attendu vendredi.

La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré jeudi que « la politique monétaire doit devenir restrictive », l’inflation ayant été « trop élevée et évoluant dans la mauvaise direction ». Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré : « Je ne m’attends pas à une accélération de l’inflation, mais je ne la vois pas non plus diminuer à ce stade. » Il a décrit l’inflation comme le principal risque pour la Fed et a estimé qu’un resserrement progressif « est judicieux ».

Du côté japonais, le compte rendu de la réunion de septembre de la Banque du Japon (BoJ), publié plus tôt jeudi, renforce les anticipations d’une nouvelle hausse des taux en décembre, apportant un soutien supplémentaire au yen. Les membres sont convenus que la banque devait poursuivre ses hausses de taux et réduire le degré d’assouplissement monétaire.

Un membre a déclaré que la BoJ devrait accélérer ses hausses de taux si l’inflation montrait des signes de dépassement des attentes. De nombreux membres ont également averti que la hausse des cours du pétrole brut maintenait les risques haussiers pesant sur l’inflation à un niveau élevé.