Le yen japonais se stabilise face au dollar américain qui se redresse, les risques d’intervention contribuant à limiter les pertes

Les acheteurs sur USD/JPY semblent hésitants, les risques d’intervention soutenant le yen japonais.
Le solide indice ISM manufacturier américain publié lundi et les anticipations de hausse des taux de la Fed soutiennent le dollar.
Les espoirs d’une issue diplomatique avec l’Iran pourraient freiner le dollar, valeur refuge, à l’approche des élections américaines de mi-mandat.

La paire USD/JPY peine à prolonger la hausse de la veille et consolide sous le seuil de 158,00 durant la séance asiatique de mardi, sur fond de signaux fondamentaux contrastés.

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Les opérateurs restent sur le qui-vive après une nouvelle mise en garde contre une éventuelle intervention formulée lundi par la ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama. Celle-ci a déclaré que la déclaration conjointe avec les États-Unis sur les changes restait en vigueur et que le gouvernement était prêt à agir pour freiner une dépréciation excessive ou désordonnée du yen japonais (JPY). Toutefois, l’incertitude entourant le calendrier probable de la prochaine hausse des taux de la Banque du Japon (BoJ) pèse sur le JPY. Ce facteur, conjugué à une légère progression du dollar américain (USD), apporte un certain soutien à la paire USD/JPY.

L’Institute for Supply Management (ISM) a annoncé lundi que son indice PMI manufacturier était passé de 54,5 le mois précédent à 55,5 en octobre 2026, marquant un dixième mois consécutif d’expansion. Par ailleurs, les anticipations d’une orientation restrictive de la Réserve fédérale américaine (Fed) aident le dollar à prolonger le rebond amorcé durant la nuit depuis son creux de fin octobre. De fait, l’outil FedWatch de CME Group indique que les opérateurs intègrent une probabilité supérieure à 70 % d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt de la banque centrale américaine en décembre.

Le potentiel de hausse du dollar semble toutefois limité par les espoirs d’une éventuelle solution diplomatique mettant fin à la guerre entre les États-Unis et l’Iran. Le président américain Donald Trump a en effet déclaré lundi que l’Iran souhaitait conclure un accord pour mettre fin à la guerre et qu’un tel accord pourrait voir le jour. En outre, le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araqchi, a indiqué que les consultations menées par l’intermédiaire de médiateurs étaient très intenses. Les opérateurs font également preuve d’une grande hésitation à l’approche des élections américaines de mi-mandat, qui pourraient susciter de la volatilité et influer sur le billet vert.

Dans le même temps, la prime de risque géopolitique reste présente, plusieurs jours de négociations entre responsables iraniens et médiateurs qataris n’ayant pas permis de percée majeure malgré des propositions révisées. Cette situation favorise les acheteurs de dollars et plaide pour l’émergence d’achats sur repli sur la paire USD/JPY. Les opérateurs attendent désormais la publication des données américaines JOLTS sur les postes vacants, avant l’indice ISM des services américain mercredi. L’attention se portera toutefois surtout sur le rapport de vendredi consacré à l’emploi non agricole aux États-Unis (NFP).

Graphique USD/JPY en 4 heures

Analyse technique

La paire USD/JPY consolide légèrement au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes sur le graphique en 4 heures, ce qui maintient un biais légèrement haussier à court terme. Toutefois, l’évolution récente des cours dans une fourchette invite à attendre un franchissement durable de la résistance à 158,60 avant de se positionner en vue d’une poursuite de la hausse. À la baisse, le seuil de 157,00 pourrait offrir un premier soutien, avant le support de la fourchette de négociation situé vers 156,35. Une rupture nette sous ce niveau ferait basculer le biais à court terme en faveur des vendeurs et ouvrirait la voie à des pertes plus marquées.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)

FAQ sur le yen japonais

Quels sont les principaux facteurs qui influencent le yen japonais ?

Le yen japonais (JPY) est l’une des devises les plus échangées au monde. Sa valeur dépend globalement des performances de l’économie japonaise, mais plus précisément de la politique de la Banque du Japon, de l’écart entre les rendements obligataires japonais et américains, ou encore de l’appétit pour le risque des opérateurs, entre autres facteurs.

Comment les décisions de la Banque du Japon influencent-elles le yen japonais ?

L’un des mandats de la Banque du Japon consiste à contrôler la monnaie, ce qui rend ses décisions déterminantes pour le yen. La BoJ est parfois intervenue directement sur le marché des changes, généralement pour faire baisser la valeur du yen. Elle évite toutefois de le faire trop souvent en raison des préoccupations politiques de ses principaux partenaires commerciaux. La politique monétaire ultra-accommodante menée par la BoJ entre 2013 et 2024 a entraîné une dépréciation du yen face aux principales autres devises, en raison d’une divergence croissante entre les politiques de la Banque du Japon et des autres grandes banques centrales. Plus récemment, l’abandon progressif de cette politique ultra-accommodante a apporté un certain soutien au yen.

Comment l’écart entre les rendements obligataires japonais et américains influence-t-il le yen japonais ?

Au cours de la dernière décennie, le maintien d’une politique monétaire ultra-accommodante par la BoJ a accentué la divergence avec les autres banques centrales, en particulier avec la Réserve fédérale américaine. Cela a contribué à creuser l’écart entre les rendements des obligations américaines et japonaises à 10 ans, favorisant le dollar américain face au yen japonais. La décision prise par la BoJ en 2024 d’abandonner progressivement sa politique ultra-accommodante, conjuguée aux baisses de taux d’intérêt des autres grandes banques centrales, réduit cet écart.

Comment l’appétit global pour le risque influence-t-il le yen japonais ?

Le yen japonais est souvent considéré comme une valeur refuge. Cela signifie qu’en période de tensions sur les marchés, les investisseurs sont davantage susceptibles de placer leur argent dans la monnaie japonaise en raison de sa fiabilité et de sa stabilité supposées. Les périodes de turbulences tendent à renforcer la valeur du yen face aux autres devises jugées plus risquées pour investir.

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