Les vendeurs d’or guettent une cassure des 4 100 $, sur fond d’anticipations de hausse des taux de la Fed alimentées par le pétrole et de légère progression du dollar

• L’or reste sous pression pour la quatrième séance consécutive sous l’effet de plusieurs facteurs défavorables.
• Les craintes inflationnistes liées au pétrole renforcent les anticipations d’une hausse des taux en décembre et pèsent sur l’or, qui ne génère pas de rendement.
• Les espoirs d’une avancée diplomatique avec l’Iran freinent le dollar américain, limitant les pertes du métal précieux.

L’or (XAU/USD) inscrit un nouveau plus bas hebdomadaire durant la séance asiatique de mercredi. Les vendeurs attendent toutefois une cassure durable et une stabilisation sous le seuil des 4 100 $ avant de se positionner en vue de nouvelles baisses. Les risques inflationnistes liés à la volatilité des cours du pétrole confortent les perspectives d’un nouveau resserrement monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). En outre, le modeste rebond du dollar américain (USD) depuis son plus bas de près de trois semaines, atteint mardi, pèse sur le métal précieux.

Les cours du pétrole brut ont connu un net retournement en séance mardi, après avoir atteint un sommet de plus d’un mois, sur fond de regain d’espoir concernant des pourparlers de paix entre les États-Unis et l’Iran. Selon une information non confirmée, le Qatar et le Pakistan auraient proposé aux deux pays un plan de compromis répondant aux exigences des deux parties. Bloomberg a toutefois rapporté par la suite qu’un diplomate participant aux négociations américano-iraniennes avait démenti les informations laissant entendre qu’un accord était proche. Par ailleurs, selon les médias d’État, le président du Parlement iranien, Mohammad Bagher Ghalibaf, a déclaré au chef de l’armée pakistanaise, Asim Munir, que les États-Unis ne pourraient pas gagner la confiance de l’Iran sans satisfaire aux conditions précédemment annoncées, notamment la cessation de toutes les hostilités et le dégel des avoirs du pays. Ces déclarations ont tempéré les attentes d’une percée imminente.

De plus, le premier vice-président iranien a déclaré que le pays n’avait d’autre choix que d’exercer sa souveraineté sur le détroit d’Ormuz, accentuant les craintes de perturbations de l’approvisionnement en brut et favorisant un rebond rapide des cours du pétrole depuis leur plus bas hebdomadaire. Ces éléments s’ajoutent aux chiffres élevés de l’inflation américaine publiés la semaine dernière et confortent les anticipations du marché d’une hausse imminente des taux de la Fed. Selon l’outil FedWatch de CME Group, les opérateurs intègrent actuellement une probabilité supérieure à 90 % que la banque centrale américaine relève à nouveau ses taux en décembre. Par ailleurs, l’incertitude entourant la crise au Moyen-Orient soutient quelque peu le dollar, valeur refuge. Il s’agit d’un facteur supplémentaire qui exerce une pression baissière sur le cours de l’or pour la quatrième séance consécutive et renforce le scénario d’un repli plus marqué.

Les investisseurs pourraient toutefois éviter de prendre des positions directionnelles importantes et préférer attendre davantage d’indices sur la trajectoire de la politique monétaire de la Fed. L’attention restera donc centrée sur les conclusions, le 28 octobre, de la réunion de politique monétaire de deux jours du FOMC, ainsi que sur l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis, l’indicateur d’inflation privilégié par la Fed, dont la publication est prévue le 29 octobre. En outre, les décisions de politique monétaire attendues la semaine prochaine d’autres grandes banques centrales – la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ), la Banque du Canada (BdC), la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque du Japon (BoJ) – devraient donner une impulsion significative à l’or, qui ne génère pas de rendement. Le contexte fondamental global reste néanmoins favorable aux vendeurs sur le XAU/USD et suggère que la voie de moindre résistance demeure orientée à la baisse.

Graphique du XAU/USD en 4 heures

Analyse technique

L’échec, dans la nuit, de la tentative de franchissement de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 100 périodes sur le graphique en 4 heures, puis le repli qui a suivi, confirment les perspectives négatives. De plus, l’indicateur de convergence-divergence des moyennes mobiles (MACD) reste en territoire négatif, avec une dernière valeur de -4,65, tandis que l’indice de force relative (RSI) se situe à 39,16. Ces indicateurs confirment la faiblesse de la dynamique, sans signaler pour autant de conditions de survente. Un passage sous le seuil des 4 100 $ confirmerait le biais baissier et ouvrirait la voie à un test du point bas mensuel, dans la zone des 4 066 $.

Une poursuite des ventes pourrait accélérer la baisse du cours de l’or vers le seuil psychologique des 4 000 $, puis vers le plus bas depuis le début de l’année, atteint en juin dans la zone des 3 943 à 3 942 $. À la hausse, l’EMA à 100 périodes, située autour de 4 175 $, pourrait continuer de constituer une première résistance majeure. Un franchissement durable de cet obstacle serait nécessaire pour atténuer le biais baissier actuel et ouvrir la voie à une phase de reprise plus vigoureuse.

(L’analyse technique de cet article a été rédigée à l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.)