Forex aujourd’hui : la livre sterling peine à profiter de chiffres d’inflation élevés

Voici ce qu’il faut savoir ce mercredi 21 octobre :

Les marchés financiers restent relativement calmes en milieu de semaine, en l’absence de publications macroéconomiques majeures. Bien que la livre sterling affiche une certaine volatilité après les chiffres de l’inflation, elle peine à prendre une direction franche face aux autres devises.

Évolution de la livre sterling cette semaine

Le tableau ci-dessous présente la variation en pourcentage de la livre sterling (GBP) face aux principales devises répertoriées cette semaine. C’est face au yen japonais que la livre sterling a enregistré sa meilleure performance.

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		-0,33 %	-0,51 %	0,05 %	-0,42 %	-0,87 %	-0,38 %	-0,09 %
EUR	0,33 %		-0,14 %	0,43 %	-0,03 %	-0,47 %	-0,03 %	0,27 %
GBP	0,51 %	0,14 %		0,57 %	0,13 %	-0,29 %	0,12 %	0,47 %
JPY	-0,05 %	-0,43 %	-0,57 %		-0,46 %	-0,92 %	-0,43 %	-0,02 %
CAD	0,42 %	0,03 %	-0,13 %	0,46 %		-0,46 %	0,08 %	0,38 %
AUD	0,87 %	0,47 %	0,29 %	0,92 %	0,46 %		0,42 %	0,74 %
NZD	0,38 %	0,03 %	-0,12 %	0,43 %	-0,08 %	-0,42 %		0,34 %
CHF	0,09 %	-0,27 %	-0,47 %	0,02 %	-0,38 %	-0,74 %	-0,34 %

La carte thermique présente les variations en pourcentage des principales devises les unes par rapport aux autres. La devise de base se sélectionne dans la colonne de gauche, tandis que la devise de cotation se sélectionne dans la ligne du haut. Par exemple, si vous choisissez la livre sterling dans la colonne de gauche, puis suivez la ligne horizontale jusqu’au dollar américain, la variation en pourcentage affichée dans la case correspondra à la paire GBP (devise de base)/USD (devise de cotation).

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L’Office national des statistiques du Royaume-Uni (ONS) a annoncé que l’inflation annuelle, mesurée par la variation de l’indice des prix à la consommation (IPC), avait atteint 3,5 % en septembre, contre 3,1 % en août. Ce chiffre dépasse les attentes du marché, qui tablait sur 3,4 %. L’IPC sous-jacent, qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie, a augmenté de 2,8 %, après une hausse de 2,6 % précédemment. Le rapport montre également que l’indice des prix de détail a progressé de 3,9 % sur un an, conformément aux attentes. Après avoir gagné environ 0,5 % mardi et atteint son plus haut niveau depuis la mi-septembre au-dessus de 1,3400, GBP/USD évolue à l’équilibre près de 1,3370 mercredi matin en Europe. EUR/GBP s’inscrit en très léger repli sur la journée, sous 0,8400, tandis que GBP/JPY reste pratiquement inchangé à 211,50.

L’indice du dollar américain (USD) a terminé en baisse mardi, les flux vers les actifs risqués ayant dominé les échanges sur les marchés financiers après l’ouverture haussière de Wall Street. En début de journée mercredi, l’indice USD conserve de modestes gains, mais reste sous 102,00, tandis que les contrats à terme sur les indices boursiers américains progressent de 0,1 % à 0,5 %. Après la clôture, SpaceX a annoncé une croissance de 161 % de son chiffre d’affaires au troisième trimestre, portée par la multiplication par neuf de son activité dans l’intelligence artificielle, selon CNBC. Tesla publiera ses résultats du troisième trimestre après la clôture mercredi.

Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré que les négociations indirectes avec les États-Unis se poursuivaient par l’intermédiaire de pays tiers. Il a également expliqué que Washington avait accepté la proposition iranienne de sept jours, mais avait cherché à y ajouter plusieurs conditions supplémentaires, dont il a refusé de dévoiler les détails. Abbas Araghchi aurait aussi démontré que les États-Unis ne sont pas dignes de confiance dans le processus de négociation. Après les échanges volatils de mardi, les cours du pétrole brut progressent légèrement mercredi, le baril de West Texas Intermediate (WTI) gagnant environ 1 % sur la journée.

Le Brent fluctue alors que les informations sur les négociations au Moyen-Orient sont contestées

Les analystes de Deutsche Bank soulignent que les échanges sur le pétrole ont été dominés hier par la volatilité liée aux informations sur les négociations au Moyen-Orient. Ils indiquent que le Brent « est passé d’environ 112 $ à 106 $ en début d’après-midi à Londres, après plusieurs informations non confirmées selon lesquelles le Qatar et le Pakistan avaient présenté une proposition susceptible de relancer les pourparlers visant à mettre fin au conflit au Moyen-Orient ».

Deutsche Bank ajoute toutefois que le mouvement s’est rapidement inversé à mesure que ces informations étaient remises en cause. « Plus tard, le Brent a recommencé à grimper, un diplomate impliqué dans les négociations ayant démenti ces informations. » Citant Bloomberg, les analystes soulignent que « si les pourparlers en vue d’un accord se poursuivent, les informations selon lesquelles les parties aux négociations étaient proches d’une solution étaient fausses », ce qui a aidé le Brent à effacer une grande partie de son recul précédent.

USD/JPY poursuit son évolution sans direction autour de 158,00 mercredi matin en Europe. La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré mercredi que le gouvernement se coordonnait étroitement avec la Banque du Japon (BoJ) et qu’il n’existait aucune divergence majeure concernant les perspectives d’inflation et la politique à mener. Plus tôt dans la journée, les données japonaises ont montré que les exportations et les importations avaient progressé respectivement de 16,7 % et de 18,9 % sur un an en septembre. Ces deux chiffres sont inférieurs aux prévisions des analystes.

EUR/USD continue d’évoluer dans une fourchette relativement étroite au-dessus de 1,1200, pour la troisième journée consécutive mercredi. La présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, doit prononcer un discours plus tard dans la journée.

L’or reste sous pression après avoir clôturé en léger repli mardi et se rapproche de 4 100 $ en début de journée mercredi.

Questions fréquentes sur l’inflation

Qu’est-ce que l’inflation ?

L’inflation mesure la hausse des prix d’un panier représentatif de biens et de services. L’inflation globale est généralement exprimée sous forme de variation en pourcentage d’un mois sur l’autre et sur un an. L’inflation sous-jacente exclut les composantes les plus volatiles, comme l’alimentation et les carburants, dont les prix peuvent fluctuer sous l’effet de facteurs géopolitiques et saisonniers. C’est sur l’inflation sous-jacente que se concentrent les économistes et que portent les objectifs des banques centrales, dont le mandat consiste à maintenir l’inflation à un niveau maîtrisé, généralement autour de 2 %.

Qu’est-ce que l’indice des prix à la consommation (IPC) ?

L’indice des prix à la consommation (IPC) mesure la variation des prix d’un panier de biens et de services sur une période donnée. Il est généralement exprimé sous forme de variation en pourcentage d’un mois sur l’autre et sur un an. L’IPC sous-jacent est l’indicateur ciblé par les banques centrales, car il exclut les composantes volatiles de l’alimentation et des carburants. Lorsque l’IPC sous-jacent dépasse 2 %, cela entraîne généralement une hausse des taux d’intérêt, et inversement lorsqu’il passe sous 2 %. Des taux d’intérêt plus élevés étant favorables à une devise, une inflation plus forte se traduit généralement par une appréciation de celle-ci. L’inverse se produit lorsque l’inflation diminue.

Quel est l’impact de l’inflation sur le marché des changes ?

Bien que cela puisse sembler contre-intuitif, une inflation élevée dans un pays fait monter la valeur de sa devise, tandis qu’une inflation plus faible produit l’effet inverse. En effet, la banque centrale relève normalement ses taux d’intérêt pour lutter contre une inflation plus forte, ce qui attire davantage de capitaux internationaux d’investisseurs à la recherche de placements rémunérateurs.

Comment l’inflation influence-t-elle le cours de l’or ?

Autrefois, l’or était l’actif vers lequel les investisseurs se tournaient en période de forte inflation, car il préservait sa valeur. Si les investisseurs achètent encore souvent de l’or pour son statut de valeur refuge en période de turbulences extrêmes sur les marchés, ce n’est pas le cas la plupart du temps. En effet, lorsque l’inflation est élevée, les banques centrales relèvent leurs taux d’intérêt pour la combattre. Des taux d’intérêt plus élevés sont défavorables à l’or, car ils augmentent le coût d’opportunité de sa détention par rapport à un actif portant intérêt ou à un placement sur un compte de dépôt rémunéré. À l’inverse, une inflation plus faible tend à être favorable à l’or, car elle fait baisser les taux d’intérêt, ce qui rend le métal précieux plus intéressant comme solution d’investissement.

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