Euro : les risques liés à la France et les anticipations concernant la BCE maintiennent l’EUR/USD stable – Commerzbank

Antje Praefcke, de Commerzbank, souligne que les risques politiques et de dégradation de la note souveraine de la France, ainsi que la prudence entourant les perspectives de la Banque centrale européenne (BCE), pèsent sur l’euro (EUR), mais sont déjà largement intégrés dans les cours. Les marchés anticipent désormais une hausse des taux de la BCE en décembre et un resserrement supplémentaire l’an prochain, des attentes qui pourraient être revues à la baisse. Elle prévoit une relative stabilité de l’EUR/USD d’ici à la semaine prochaine, avec un risque de repli si les manifestations en France s’intensifient et si les couvre-feux s’avèrent inefficaces.

La France et la BCE orientent les perspectives de l’euro

« La situation en France constitue un facteur de fond qui pèse sur l’euro. De nouvelles manifestations sont attendues ce week-end. Moody’s pourrait également être la dernière agence de notation à abaisser la note de la France vendredi. Et il est peu probable que la BCE surprenne par un ton restrictif la semaine prochaine. Le marché n’intègre plus de hausse des taux en octobre, mais en anticipe une en décembre, puis un peu plus d’une hausse supplémentaire d’ici au milieu de l’année prochaine. Là aussi, le marché pourrait devoir ajuster ses attentes si la BCE se montre prudente quant à la trajectoire future des taux d’intérêt, ce qui exercerait une pression baissière sur l’euro. »

« Dans l’ensemble, toutefois, je pense qu’une grande partie des mauvaises nouvelles est déjà intégrée dans le cours de l’euro, notamment en ce qui concerne la France ; parallèlement, les indices des directeurs d’achat de la zone euro devraient rester stables vendredi. Au vu de l’actualité, je m’attends donc à peu de nouvelles pressions baissières sur l’euro. En revanche, il est bien sûr peu probable qu’une solution au problème de la dette française ou qu’une proposition budgétaire crédible se dessine, si bien qu’il n’y a pas non plus de raison de miser fortement sur un redressement de l’euro. »

« Au moins pour les prochains jours, jusqu’aux réunions des banques centrales au milieu de la semaine prochaine, je m’attends à une relative stabilité du taux de change EUR/USD, car aucune raison décisive ne justifie de privilégier une devise plutôt que l’autre. Après tout, chacune a son lot de difficultés. Néanmoins, j’estime légèrement plus élevé le risque que l’euro connaisse à nouveau un bref repli si les manifestations en France s’intensifient, surtout si les couvre-feux imposés ne produisent pas l’effet escompté. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)