EUR/USD : risques de repli vers 1,10 – ING

Francesco Pesole, d’ING, souligne que la divergence des discours de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne pèse sur l’euro face au dollar. Le creusement des écarts de taux des swaps à deux ans favorise le dollar, exposant l’EUR/USD à un risque de test du seuil de 1,100 dans les prochains jours. ING s’attend à ce que ce niveau constitue un support solide, estimant qu’une cassure franche sous 1,100 nécessiterait probablement que les marchés intègrent dans les cours une hausse des taux de la Fed de 50 points de base en décembre.

Les écarts de taux pèsent sur l’euro

« Ce contraste résume bien la dynamique actuelle de l’EUR/USD. L’écart de taux des swaps à deux ans entre les deux devises s’est creusé d’environ 15 points de base au cours des cinq dernières séances, et nous pensons qu’à court terme, le potentiel de réajustement des anticipations est plus important pour les taux en USD sur la partie courte de la courbe que pour les taux en EUR. »

« L’EUR/USD présente donc un risque non négligeable de tester le seuil de 1,100 dans les prochains jours. Nous nous attendons à ce que ce niveau offre un support relativement solide, notamment parce que la paire se négocie déjà avec une décote de près de 2 % par rapport à notre estimation de sa juste valeur à court terme. »

« Une cassure franche sous 1,100 nécessiterait probablement que les marchés envisagent sérieusement une hausse des taux de 50 points de base en décembre. Ce scénario paraît peu plausible pour le moment. »

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)