Couronne tchèque : les tensions politiques font grimper la prime de risque – Commerzbank

Tatha Ghose, de Commerzbank, estime que les mesures du gouvernement tchèque concernant le financement des médias publics risquent d’aviver les tensions politiques et, à terme, d’accroître la prime de risque de la couronne tchèque. Si l’impact immédiat sur le marché des changes est jugé modeste et que la faiblesse récente de la CZK est liée à l’EUR/USD, la persistance des manifestations et les affrontements institutionnels pourraient accentuer le risque politique intérieur au cours des prochains trimestres.

Conflit autour des médias et prime de risque de la couronne tchèque

« La tentative du gouvernement tchèque de supprimer la redevance audiovisuelle transforme un projet de réforme du financement en un affrontement plus large autour de la liberté des médias et du processus démocratique. »

« Le gouvernement propose de supprimer la redevance audiovisuelle actuelle de 205 CZK par mois et par ménage, pour la remplacer par un financement direct sur le budget de l’État. Parallèlement, il propose de réduire de 15 % le budget des organismes publics de radiodiffusion et de télévision à partir de 2027. Le gouvernement entend présenter cette idée comme un moyen de réduire les coûts, de renforcer l’obligation de rendre des comptes et de préserver l’indépendance éditoriale grâce à des garanties inscrites dans la loi. »

« De nouvelles manifestations et une grève des salariés de l’audiovisuel public sont prévues en novembre, ce qui laisse penser que cette question restera, à tout le moins, une source de tensions politiques plutôt que de simplement disparaître du débat public. »

« La gestion politique du dossier en République tchèque pourrait également s’avérer préjudiciable : le recours de la coalition au pouvoir à une procédure d’urgence et à un vote très inhabituel au petit matin renforce les accusations selon lesquelles elle contourne les mécanismes habituels de contrôle démocratique. Des milliers de personnes ont manifesté à Prague après que la coalition au pouvoir a fait adopter le projet de loi en première lecture lors d’une séance extraordinaire nocturne, le 24 octobre, annoncée très peu à l’avance et durant laquelle les débats ont été fortement écourtés. »

« Pour la couronne tchèque, l’effet immédiat sera modeste et, à plus long terme, toute incidence résiduelle sur la prime de risque politique dépendra de la latitude dont disposera Babis pour mener cette idée à bien. La couronne s’est déjà dépréciée ces derniers jours, mais cela reflète probablement l’accélération de la baisse de l’EUR/USD elle-même, la paire ayant atteint son plus bas niveau depuis la mi-2025. Cela étant, la persistance des manifestations, les affrontements institutionnels et les doutes quant à l’indépendance des médias pourraient ajouter une composante de risque politique intérieur à la prime de risque au cours des prochains trimestres. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)