Chine : la dynamique de croissance soutient le yuan – MUFG

Michael Wan, de MUFG, note que la croissance du PIB chinois s’est raffermie au troisième trimestre pour atteindre 4,5 % sur un an, légèrement au-dessus du consensus, tandis que la production industrielle a accéléré en septembre et que la contraction de l’investissement en actifs fixes s’est atténuée. Il souligne que le renforcement de la production maintient l’objectif de croissance annuelle à portée de main, mais que la demande intérieure et l’investissement immobilier restent inégaux, un élément crucial pour évaluer la pérennité du soutien au yuan chinois.

La croissance s’améliore, mais la demande reste inégale

« L’économie chinoise a gagné en dynamisme au troisième trimestre, portée par une production industrielle plus vigoureuse, même si la demande intérieure est restée inégale. La croissance du PIB est passée de 4,3 % à 4,5 % sur un an, légèrement au-dessus du consensus de 4,4 %, ce qui porte la croissance cumulée depuis le début de l’année à 4,6 % sur un an. En septembre, la croissance de la production industrielle a accéléré à 5,5 % sur un an, tandis que la contraction mensuelle de l’investissement en actifs fixes s’est atténuée après quatre mois de baisses à deux chiffres. »

« Le renforcement de la production ne s’est pas encore traduit par une reprise convaincante de la demande des ménages ou de l’investissement immobilier. La croissance des ventes au détail est passée de 0,4 % à 1,1 % sur un an, dépassant largement la prévision de 0,5 %, les ventes ayant bénéficié de la fête de la Mi-Automne, qui est tombée en septembre. »

« L’amélioration de la production et l’atténuation de la contraction mensuelle de l’investissement ont contribué à maintenir l’objectif annuel de croissance du PIB à portée de main. Pour le CNY, une activité plus vigoureuse offre un contexte intérieur plus favorable, même si la composition de la croissance reste importante pour évaluer la pérennité de cette amélioration. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)