Devises d’Europe centrale et orientale : les risques baissiers prédominent – ING

Frantisek Taborsky, stratégiste chez ING, observe que les taux en Europe centrale et orientale (PECO) renouent avec la hausse des prix de l’énergie après une période de corrélation plus faible. Malgré une croissance du produit intérieur brut (PIB) plus soutenue dans la région que dans la zone euro, il estime que l’inflation reste le principal enjeu. À l’approche de la publication de données en Pologne, en République tchèque et en Hongrie, il considère que les devises des PECO présentent davantage de risques de baisse que de potentiel de hausse à court terme.

Les taux des PECO suivent la hausse des prix de l’énergie

« Dans les PECO, les marchés des changes se sont quelque peu stabilisés hier après le mouvement de vente de vendredi, même si le contexte mondial défavorable reste largement inchangé. »

« La semaine a débuté dans la région par un rattrapage des taux face à la hausse des prix de l’énergie. La corrélation entre les taux et les prix de l’énergie s’est affaiblie ces dernières semaines ; au vu des tendances observées les mois précédents, les taux des PECO devraient être plus élevés. »

« Les PECO ne peuvent toutefois échapper ni aux turbulences du marché obligataire observées dans la zone euro, notamment en France, ni aux craintes croissantes d’une récession dans la région. Néanmoins, la croissance du PIB y a été légèrement plus forte que dans la zone euro, et nous continuons de considérer l’inflation comme un enjeu plus pressant à l’échelle locale. »

« Par conséquent, nous estimons que les taux sont plus susceptibles de suivre les prix de l’énergie à la hausse que de baisser sous l’effet des craintes de récession. Le calendrier économique régional est pratiquement vide jusqu’à vendredi, date à laquelle sont attendus les chiffres de l’inflation en Pologne et du PIB en République tchèque et en Hongrie. »

« Dans les prochains jours, la tendance sera naturellement influencée par les réunions de la Fed et de la BCE, ainsi que par toute nouvelle évolution du conflit entre les États-Unis et l’Iran. Cela étant, nous estimons que les devises des PECO présentent davantage de risques de baisse que de potentiel de hausse. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)