Devises d’Europe centrale et orientale : une orientation monétaire accommodante et le choc énergétique pèsent sur les monnaies – ING

Frantisek Taborsky, stratégiste chez ING, présente une semaine chargée pour les marchés d’Europe centrale et orientale (ECO), avec la publication d’indices PMI, de chiffres d’inflation et de données industrielles en Turquie, en Hongrie et en République tchèque, ainsi que des décisions de politique monétaire en Pologne et de la Banque nationale tchèque. Il s’attend à ce que la Banque nationale de Pologne (NBP) maintienne ses taux à 3,75 % et reporte les hausses à 2027. Il juge probable une hausse de 25 points de base de la Banque nationale tchèque (CNB) et conserve un biais accommodant, alors que la hausse des prix de l’énergie et le raffermissement du dollar pèsent sur les devises de la région.

Des banques centrales d’ECO accommodantes face à un dollar plus fort

« La séance de vendredi a été marquée par un retour de l’aversion au risque, après une brève période de soulagement à la suite des réunions de la Fed et de la Banque centrale européenne. La combinaison de la hausse des prix de l’énergie et du renforcement du dollar à l’échelle mondiale, conjuguée à l’orientation généralement accommodante des banques centrales de la région ECO, continuera de peser sur les devises locales. »

« Demain seront publiés les chiffres de l’inflation en Turquie pour octobre. Nos estimations indiquent une accélération de la hausse mensuelle des prix, de 1,8 % à 2,4 %, tandis que le taux annuel devrait légèrement reculer à 29,6 %. »

« Mercredi seront publiées les données sur la production industrielle en Hongrie et les chiffres de l’inflation d’octobre en République tchèque. Nous prévoyons une accélération de l’inflation globale de 2,5 % à 2,6 %, ainsi qu’une nouvelle hausse de l’inflation sous-jacente, de 3,1 % à 3,3 %. La Banque nationale de Pologne devrait également maintenir ses taux inchangés à 3,75 % et présenter de nouvelles prévisions. Nous ne prévoyons pas de première hausse des taux avant le premier trimestre 2027. »

« Jeudi, ce sera au tour de la Banque nationale tchèque, qui devrait probablement relever une nouvelle fois ses taux de 25 points de base, à 4,00 %, tout en présentant de nouvelles prévisions. »

« Conformément à nos attentes, l’EUR/CZK est revenu dans la fourchette de 24,300 à 24,350, que nous jugeons justifiée pour le moment. Bien que nous anticipions une orientation restrictive de la CNB, la barre est haute, sachant qu’un resserrement de 100 points de base est déjà intégré dans les cours et que la couronne a tendance à s’affaiblir légèrement après les réunions de la CNB. Nous pourrions voir la paire repasser légèrement au-dessus de 24,350. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)