Dollar canadien : potentiel de hausse limité face au dollar américain avant la décision de la Banque du Canada - MUFG

Derek Halpenny, de MUFG, relève une probabilité implicite de 80 % d’une hausse des taux de la Banque du Canada (BdC), mais doute que le gouverneur Macklem valide les 100 points de base de resserrement anticipés par les marchés d’ici septembre prochain. Compte tenu de la faiblesse des données canadiennes sur l’emploi et des risques persistants liés à la politique commerciale américaine, il estime que les rendements à court terme ont peu de marge pour progresser davantage. Il juge le potentiel de baisse de l’USD/CAD limité et privilégie un rebond si la Fed maintient une orientation restrictive.

Anticipations de taux de la BdC et contraintes pesant sur le dollar canadien

« Les anticipations de marché pour la réunion de la BdC d’aujourd’hui indiquent une probabilité de 80 % d’une hausse des taux. Ce scénario n’est donc pas tout à fait acquis, et une surprise reste possible. »

« Mais la courbe des swaps indexés sur le taux au jour le jour (OIS) intègre 100 points de base de hausses d’ici septembre prochain. La question est donc la suivante : la communication d’aujourd’hui sera-t-elle cohérente avec l’ampleur des hausses actuellement anticipées par les marchés ? »

« L’économie canadienne a perdu 68 300 emplois en septembre, après en avoir perdu 41 700 en août. »

« Nous estimons donc qu’une hausse des taux aujourd’hui ne laisserait guère de marge à une baisse de l’USD/CAD. »

« À supposer que Warsh, le président de la Fed, en fasse suffisamment pour que les marchés restent positionnés en vue de trois hausses supplémentaires, un rebond de l’USD/CAD semble plus probable qu’une poursuite de la baisse. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)