Dollar américain : les risques d’un ton plus restrictif maintiennent le soutien – OCBC

Les stratégistes d’OCBC Sim Moh Siong et Christopher Wong notent que le dollar américain (USD) est resté globalement stable, alors que l’appétit pour le risque lié à l’IA est revenu et que les cours du pétrole ont reculé. Ils s’attendent à ce que la Réserve fédérale (Fed) maintienne ses taux inchangés en octobre, l’attention se reportant ensuite sur décembre. Selon eux, le risque d’une Fed plus restrictive, les élections américaines de mi-mandat, la politique en matière d’IA et le conflit en Iran devraient continuer de soutenir le dollar, tout en accentuant les fluctuations dans les deux sens.

La politique de la Fed et les enjeux politiques orientent le dollar

« Le dollar est resté globalement stable durant la nuit, alors que l’appétit pour le risque lié à l’IA est revenu et que les cours du pétrole ont reculé. Le soutien apporté par l’IA pourrait s’estomper en 2027, mais nous estimons qu’il est encore trop tôt pour se positionner en vue d’un affaiblissement du dollar lié à un retournement du secteur de l’IA. Pour l’heure, le risque d’une Fed plus restrictive devrait continuer de soutenir le dollar, même si les perspectives deviennent moins unidirectionnelles. »

« Nous nous attendons à ce que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés en octobre, l’attention se reportant rapidement sur décembre. L’indice des prix à la consommation (IPC) de septembre a surpris à la hausse, alors que la plupart des participants au Comité fédéral de l’open market (FOMC) avaient déjà indiqué qu’une nouvelle hausse des taux pourrait être appropriée d’ici la fin de l’année. »

« Au-delà de la Fed, les élections américaines de mi-mandat constituent le prochain risque politique majeur pour le dollar. Le maintien du contrôle républicain sur la présidence et les deux chambres du Congrès constituerait probablement la surprise la plus nettement favorable au dollar, étant donné que les marchés anticipent actuellement très largement une victoire des démocrates à la Chambre des représentants et les donnent légèrement favoris au Sénat. »

« Un pouvoir partagé entre les deux partis limiterait probablement toute nouvelle expansion budgétaire et pourrait donc avoir un effet globalement neutre sur le dollar. Au-delà du résultat immédiat des élections, la question plus importante est de savoir comment les changements de politique concernant l’IA et le conflit en Iran influent sur la croissance américaine, l’inflation et l’appétit pour le risque. Ces facteurs peuvent exercer des pressions opposées sur le dollar, ce qui conforte notre opinion selon laquelle il reste soutenu, mais ne constitue plus un pari à sens unique. »

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)