Dollar canadien : les risques liés au pétrole renforcent les arguments en faveur d’une nouvelle hausse des taux de la Banque du Canada – Commerzbank

Norman Liebke, de Commerzbank, indique que la Banque du Canada a relevé son taux directeur à 2,5 % et signalé qu’elle adopterait une approche fondée sur les données. L’inflation devrait rester supérieure à la cible jusqu’à la mi-2028. Les risques pesant sur la croissance sont principalement liés aux droits de douane américains, mais les investissements dans l’énergie soutiennent l’activité. Le niveau élevé des prix du pétrole et leur possible répercussion sur l’inflation au sens large pourraient justifier une nouvelle hausse des taux de la Banque du Canada, ce qui soutiendrait le dollar canadien.

La hausse des taux de la Banque du Canada soutient le CAD

« La Banque du Canada a relevé son taux directeur à 2,5 % hier. Le marché avait intégré cette décision avec une probabilité de 80 %, ce qui explique pourquoi le CAD a à peine réagi à son annonce. Bien que le consensus Bloomberg n’ait pas été totalement unanime, les dernières estimations penchaient elles aussi de plus en plus en faveur d’une hausse des taux. Dans l’ensemble, le gouverneur Macklem a réitéré ses récents propos favorables à une politique monétaire plus restrictive au regard des perspectives d’inflation, tandis que les prévisions d’inflation ont, sans surprise, été nettement révisées à la hausse. »

« Selon ses nouvelles projections, la Banque du Canada s’attend désormais à ce que l’inflation s’établisse en moyenne légèrement au-dessus de 3 % au quatrième trimestre 2026, ainsi que sur l’ensemble de l’année 2027. Bien que la Banque du Canada ne publie pas de prévisions trimestrielles pour 2027, à l’exception du quatrième trimestre, il semble que l’inflation ne repassera sous 3 % qu’au second semestre de l’année. La cible d’inflation de 2 % ne devrait être de nouveau atteinte qu’à la mi-2028. »

« Compte tenu du niveau actuellement élevé des prix du pétrole, il existe toutefois des raisons valables de penser qu’une nouvelle hausse des taux pourrait devenir nécessaire si les tensions redoutées sur les prix se propagent de plus en plus aux composantes hors énergie. En l’état actuel des choses, les prix du pétrole semblent devoir rester élevés à court terme car, selon le WSJ, il existe un risque de nouvelle escalade de la part des États-Unis dans le conflit au Moyen-Orient après les élections de mi-mandat. Si ce scénario se concrétisait, les éléments disponibles à ce stade plaideraient fortement en faveur d’une nouvelle hausse des taux en décembre. »

(Cet article a été rédigé à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un rédacteur. En savoir plus.)