Réal brésilien : volatilité autour de 5,60 face au dollar américain – TD Securities

Les stratégistes de TD Securities estiment que l’évolution de l’USD/BRL est dictée par la situation politique brésilienne et les inquiétudes budgétaires après la victoire électorale surprise de Lula. Ils anticipent à court terme une forte volatilité dans les deux sens autour de 5,60, prenant pour référence la hausse observée après les élections de 2014. Selon eux, l’incertitude politique et les craintes liées à la politique budgétaire doivent s’atténuer avant que le réal brésilien puisse amorcer un redressement durable.

Le choc électoral provoque des fluctuations à court terme

« L’USD/BRL a fortement progressé après la victoire électorale surprise de Lula. La hausse de 11,7 % de l’USD/BRL après les élections de 2014 pourrait servir de référence pour l’évolution des cours à court terme. Nous anticipons une forte volatilité dans les deux sens autour de 5,60 à court terme, car la contestation du résultat électoral par Bolsonaro devrait maintenir une forte incertitude politique. »

« L’USD/BRL renvoie au scénario de 2014. L’USD/BRL a fortement progressé à la suite de la victoire électorale surprise de Lula au cours du week-end. Si le contexte macroéconomique à moyen terme reste favorable au BRL grâce à l’attrait de son rendement de portage et de ses termes de l’échange, la dynamique des cours à court terme devrait se dégrader pour le réal, avec un USD/BRL se dirigeant vers 5,60. »

« Les élections brésiliennes de 2014 pourraient servir de référence pour 2026. À l’époque, les investisseurs s’inquiétaient également de l’orientation de la politique budgétaire du Brésil après la victoire électorale de Dilma Rousseff. L’USD/BRL avait progressé de 11,7 % jusqu’à la fin de l’année, avant de se replier d’environ 7 % au début de 2015. »

« Nous anticipons une forte volatilité de l’USD/BRL dans les deux sens autour de 5,60 à court terme. »

« À notre avis, le BRL devra probablement enregistrer un mouvement d’ampleur similaire d’ici la fin de l’année avant de se stabiliser. »

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un membre de la rédaction. En savoir plus.)