Le dollar australien se redresse, les répercussions des élections américaines éclipsant les signaux accommodants de la RBA

• L’AUD/USD progresse, les résultats des élections américaines entraînant une baisse généralisée du dollar américain.
• Les données économiques américaines témoignent d’une résilience persistante, confortant les anticipations d’un nouveau durcissement monétaire de la Fed.
• Les marchés monétaires jugent peu probable une nouvelle hausse des taux de la RBA en décembre après la décision de politique monétaire de mardi.

L’AUD/USD progresse légèrement mercredi, les résultats des élections américaines de mi-mandat pesant sur le dollar américain (USD). Le dollar australien (AUD) se redresse ainsi après avoir atteint un plus bas de deux semaines dans le sillage de la hausse des taux au ton accommodant annoncée mardi par la Banque de réserve d’Australie (RBA). Au moment de la rédaction, la paire s’échange autour de 0,7008, en hausse de 0,63 % sur la journée, après avoir touché un plus bas en séance à 0,6954.

Les démocrates ont obtenu la majorité dans les deux chambres du Congrès, ouvrant la voie à un pouvoir divisé à Washington et accentuant l’incertitude politique et budgétaire. L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la valeur du billet vert face à six grandes devises, évolue près de 101,50, en baisse d’environ 0,35 % sur la journée. Il était auparavant tombé à 101,21, son plus bas niveau depuis le 30 septembre, avant de regagner une partie du terrain perdu à la suite de la publication de données économiques américaines.

Le rapport ADP a montré que les employeurs du secteur privé avaient créé 86 000 emplois en octobre, au-delà des 69 000 attendus. La hausse de septembre a été révisée à la baisse, de 90 000 à 86 000. Par ailleurs, l’indice ISM des directeurs d’achat (PMI) dans les services a reculé de 54,9 à 54,5, légèrement en deçà des 54,8 attendus, tout en continuant de signaler une expansion de l’activité.

Ces données laissent à la Réserve fédérale (Fed) une marge de manœuvre pour poursuivre sa lutte contre l’inflation, alors que les coûts élevés de l’énergie liés au conflit au Moyen-Orient risquent de maintenir la hausse des prix au-dessus de son objectif de 2 % plus longtemps. Les marchés intègrent une probabilité de 82 % d’une hausse des taux en décembre, selon l’outil FedWatch du CME.

Les opérateurs attendent désormais les inscriptions initiales au chômage aux États-Unis jeudi et le rapport sur l’emploi non agricole (NFP) vendredi, afin d’évaluer si les conditions du marché du travail justifient une nouvelle hausse des taux de la Fed.

La hausse des taux de la RBA tempérée par des indications plus accommodantes, les marchés écartant un nouveau durcissement

Les analystes de Commerzbank soulignent que la Banque de réserve d’Australie (RBA) a relevé son taux directeur de 25 points de base, à 4,85 %, mais qu’elle « a adopté un ton moins restrictif concernant un éventuel durcissement supplémentaire ». Ils précisent que la décision n’a pas été unanime, « le vote… s’étant soldé par six voix contre trois », trois membres ayant préféré maintenir les taux inchangés « en raison d’inquiétudes liées à la hausse du chômage et à la faiblesse du marché immobilier ».

Commerzbank ajoute que les anticipations de marché reflètent désormais une faible perspective de durcissement supplémentaire, soulignant que « le marché des swaps indexés sur le taux au jour le jour (OIS) n’intègre qu’une probabilité de 10 % d’une nouvelle hausse de 25 points de base en décembre et seulement 8 points de base de hausse d’ici février 2027 ». Les analystes notent en outre que « les marchés intègrent une baisse des taux de 9 points de base d’ici septembre 2027 », ce qui souligne que « le marché n’attend plus aucune hausse des taux de la RBA ».