Petit-déjeuner financier quotidien 28 octobre 2026 : la RBNZ maintient son taux à 2,75 % tandis que l’inflation sous-jacente australienne dépasse la prévision de la RBA

Actualité des marchés : les points clés du jour

• La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a maintenu contre toute attente son taux directeur à 2,75 % à l’issue d’un vote par 4 voix contre 3, et le dollar néo-zélandais a perdu jusqu’à 1,6 % face au dollar américain.
• En Australie, l’inflation mesurée par la moyenne tronquée a augmenté de 1 % au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent, en données corrigées des variations saisonnières, dépassant la prévision de 0,8 % de la Banque de réserve d’Australie.
• Les contrats à terme sur le pétrole WTI ont progressé de 1,42 %, à près de 101,00 dollars, après que les Houthis du Yémen ont déclaré avoir lancé un missile en direction de la raffinerie saoudienne de Ras Tanura.
• Selon Commerzbank, les stocks de gaz européens inférieurs à la moyenne et l’offre limitée de GNL ont accru la dépendance de la région aux importations de GNL disponibles de manière flexible.
• Au Canada, l’inflation globale a atteint 3,1 % en septembre, dépassant la prévision de 2,5 % de la Banque du Canada pour le troisième trimestre, tandis que les marchés intégraient une probabilité de 80 % d’une hausse des taux de 25 points de base.
• Les banques de la zone euro ont durci leurs critères d’octroi de crédit plus que prévu au troisième trimestre, tandis que la dynamique de croissance du crédit a atteint en septembre son niveau le plus élevé depuis 2022, selon Danske Bank.

Évolution des marchés

Contrats à terme sur les indices boursiers américains

Mercredi, durant la séance européenne, les contrats à terme sur le Dow Jones reculaient de 0,22 %, autour de 52 460 points, tandis que ceux sur le S&P 500 gagnaient 0,08 %, autour de 7 760 points, et ceux sur le Nasdaq 100 progressaient de 0,45 %, à près de 29 950 points.

Marché des changes

L’indice du dollar américain évoluait autour de 102,40 en début de séance européenne. L’EUR/USD s’échangeait à proximité de son plus bas annuel de 1,1113, après avoir évolué autour de 1,1145 mardi et près de 1,1125 en début de séance asiatique mercredi. La livre sterling est passée sous 1,3300 après s’être échangée à 1,3321 mardi, en baisse de 0,14 %. L’USD/CHF progressait pour la quatrième journée consécutive, autour de 0,8300 durant la séance asiatique, tandis que l’USD/CAD avançait pour la deuxième journée de suite avant de se maintenir au-dessus de 1,4000. L’USD/JPY évoluait autour de 157,85 mardi.

Or

L’or a rebondi de plus de 1 % mardi depuis un plus bas journalier de 3 989 dollars, pour s’échanger à 4 061 dollars. Il évoluait ensuite autour de 4 065 dollars en début de séance asiatique mercredi, avant d’atteindre un sommet hebdomadaire proche de 4 070 dollars, puis de se replier.

Banques centrales d’Asie-Pacifique

La RBNZ maintient contre toute attente son taux directeur à 2,75 % à l’issue d’un vote serré

La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a laissé son taux directeur officiel inchangé à 2,75 %, à une courte majorité de 4 voix contre 3, alors qu’une hausse de 25 points de base était largement attendue. Avant l’annonce, les marchés monétaires intégraient une probabilité de 100 % d’un relèvement à 3 %.

La banque centrale a indiqué qu’un nouveau resserrement pourrait encore être nécessaire pour faire face à l’accélération de l’inflation au quatrième trimestre. Le dollar néo-zélandais est passé sous 0,5600 face au dollar américain durant la séance asiatique. Un premier relevé mercredi faisait état d’un recul de 1,28 %, à près de 0,5600 ; des informations ultérieures ont fait état d’une baisse allant jusqu’à 1,6 %.

Le dollar australien s’est également apprécié face au dollar néo-zélandais pour atteindre son plus haut niveau depuis mars 2013, sous l’effet conjugué du maintien inattendu des taux en Nouvelle-Zélande et de chiffres d’inflation plus élevés en Australie.

L’inflation sous-jacente australienne dépasse la prévision de la RBA

En Australie, l’inflation mesurée par la moyenne tronquée a augmenté de 1 % au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent, en données corrigées des variations saisonnières, dépassant la prévision de 0,8 % de la Banque de réserve d’Australie, a indiqué Nicholas Chia, de Standard Chartered. Les anticipations d’inflation à court terme ont également légèrement augmenté.

Selon Nicholas Chia, les communications de la RBA et le compte rendu de sa réunion de septembre indiquaient que les responsables de la politique monétaire ne s’inquiétaient pas outre mesure de la hausse régulière du chômage, compte tenu de l’amélioration d’autres indicateurs du marché du travail, notamment les postes vacants. Il a également cité les tensions existantes sur les capacités de production et les prix élevés du pétrole parmi les facteurs influant sur les perspectives d’inflation.

Le dollar australien gagnait 0,15 % face au dollar américain mercredi, à près de 0,7035. L’AUD/JPY progressait pour la quatrième journée consécutive, autour de 111,30 durant la séance asiatique, après la publication des chiffres de l’inflation.

Énergie & géopolitique

Le WTI grimpe vers 101 dollars après que les Houthis ont revendiqué un tir de missile en direction d’une raffinerie saoudienne

Les Houthis du Yémen, alliés de l’Iran, ont déclaré mardi avoir lancé un missile balistique en direction de la raffinerie de pétrole de Ras Tanura, dans l’est de l’Arabie saoudite, a rapporté Reuters. Ras Tanura est la plus grande raffinerie du royaume ; cette déclaration constituait une revendication des Houthis, et non une confirmation de dommages ou de perturbations de la production.

Le pétrole WTI a progressé après deux séances de baisse, sur fond de regain d’inquiétude concernant l’offre saoudienne. Le brut de référence s’échangeait autour de 100,30 dollars le baril durant la séance asiatique mercredi, puis autour de 100,75 dollars en début de séance européenne. Plus tard dans la séance européenne, les contrats à terme sur le WTI cotés au NYMEX gagnaient 1,42 %, à près de 101,00 dollars.

Commerzbank souligne la faiblesse des stocks de gaz européens et les contraintes sur l’offre de GNL

Les stocks de gaz relativement faibles en Europe et la réduction de l’offre de GNL ont accru la dépendance de la région aux cargaisons de GNL disponibles de manière flexible, a déclaré Norman Liebke, économiste chez Commerzbank. La consommation européenne de gaz restait inférieure aux niveaux des années précédentes, mais la concurrence pour le GNL s’était intensifiée.

Norman Liebke a cité une perte de 17 % des capacités du Qatar à moyen terme comme facteur limitant l’offre. Son analyse mettait en évidence la combinaison de stocks plus faibles et d’une disponibilité limitée du GNL, plutôt qu’une nouvelle interruption signalée des livraisons européennes.

Conditions monétaires au Canada & dans la zone euro

L’inflation et la croissance canadiennes dépassent les prévisions de la Banque du Canada

Au Canada, l’inflation globale des prix à la consommation s’est établie à 3,1 % sur un an en septembre, contre une prévision de 2,5 % de la Banque du Canada pour le troisième trimestre, a indiqué Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman. Au deuxième trimestre, le PIB réel a progressé de 3,3 % en rythme annualisé, dépassant également la prévision de 2,5 % de la banque centrale.

L’inflation sous-jacente était plus contenue : la moyenne de l’IPC-tronq et de l’IPC-méd s’établissait à 1,85 % en septembre, légèrement en dessous de la prévision de 2,0 % de la banque centrale pour le troisième trimestre. Les anticipations d’inflation des entreprises à un et deux ans avaient néanmoins augmenté. Le gouverneur Tiff Macklem a récemment averti que « le risque que l’inflation se généralise et devienne plus persistante s’est accru ».

Les marchés intégraient une probabilité de 80 % d’une hausse de 25 points de base, à 2,50 %, après un maintien des taux depuis décembre 2025. Taylor Schleich et Ethan Currie, économistes à la Banque Nationale du Canada, ont indiqué que les capacités inutilisées de l’économie et l’inflation sous-jacente contenue avaient jusqu’alors permis aux responsables de la politique monétaire de rester patients, mais que la persistance de prix du pétrole élevés et des perspectives de croissance plus solides avaient modifié cette appréciation.

Les banques de la zone euro durcissent leurs critères d’octroi alors que la croissance du crédit s’accélère

L’enquête de la Banque centrale européenne sur la distribution du crédit bancaire au troisième trimestre a montré que les banques avaient durci leurs critères d’octroi de crédit plus que prévu, a indiqué l’équipe de recherche de Danske Bank. La proportion nette de banques signalant un durcissement restait faible au regard des niveaux historiques, les banques françaises étant à l’origine d’une grande partie de ce resserrement.

Des chiffres distincts pour septembre ont montré que la dynamique de croissance du crédit continuait de s’accélérer, atteignant son niveau le plus élevé depuis 2022. Danske Bank a également signalé mardi un léger élargissement de l’écart de rendement entre les OAT françaises et les Bunds allemands, parallèlement à une faiblesse généralisée de l’euro.

Principaux événements à venir

• Décision de politique monétaire de la Banque du Canada et Rapport sur la politique monétaire (28 octobre 2026, 9 h 45, heure de New York) : la banque centrale canadienne doit annoncer sa décision de politique monétaire et publier son Rapport sur la politique monétaire.
• Décision de politique monétaire de la Réserve fédérale et conférence de presse (28 octobre 2026) : le Comité fédéral de l’open market doit annoncer sa décision sur les taux d’intérêt, qui sera suivie d’une conférence de presse.
• Budget britannique (28 octobre 2026) : le gouvernement britannique doit présenter son budget.
• Réunion de politique monétaire de la Banque de réserve d’Australie (3 novembre 2026) : la prochaine réunion de politique monétaire de la RBA interviendra après la publication des chiffres de l’inflation sous-jacente du troisième trimestre.
• Décision de la Banque centrale européenne sur les taux d’intérêt : la BCE doit prochainement rendre une décision de politique monétaire.
• Décision de politique monétaire de la Banque du Japon : la Banque du Japon doit prochainement rendre une décision de politique monétaire.