Dólar estadounidense: el impulso sigue debilitándose ante los riesgos del petróleo – ING

Francesco Pesole, de ING, señala que el dólar estadounidense (USD) cotiza con un tono débil a medida que se disipan las preocupaciones relacionadas con la IA y se deshacen posiciones excesivamente concentradas. Los indicadores de valoración a corto plazo muestran que la mayoría de las divisas del G10 se sitúan dentro de un rango de 1,5 desviaciones estándar frente al dólar. Ahora se considera que la caída de los precios del petróleo podría perjudicar al dólar, mientras que las perspectivas sobre la Fed, el petróleo y los tipos de interés siguen respaldando, en términos generales, un descenso gradual del USD.

Dólar débil y cambio en su reacción al petróleo

«El dólar sigue cotizando con un tono débil. A nuestro juicio, esto refleja una combinación de ciertos efectos persistentes de las preocupaciones relacionadas con la IA (los bonos de Corewave volvieron a sufrir un episodio de inestabilidad ayer) y el desmantelamiento de posiciones largas excesivamente abultadas, junto con la corrección de las sobrevaloraciones a corto plazo. Dicho esto, el dólar ya no parece especialmente sobrevalorado según nuestros indicadores de valoración a corto plazo».

«Ayer también quedó de manifiesto que la caída de los precios del petróleo puede perjudicar al dólar. Un descenso efímero del Brent, tras informaciones no confirmadas sobre avances en las negociaciones en Oriente Medio, bastó para llevar brevemente al DXY a 101,50. Con la mejora de las perspectivas de oferta, los elevados precios del petróleo dependen cada vez más del riesgo geopolítico».

«Además, la forma en que el dólar reacciona al petróleo puede haber cambiado durante la última semana, aproximadamente. La creciente preocupación por las acciones tecnológicas ha debilitado en cierta medida la convicción del mercado de que la Fed mantendrá una postura restrictiva, lo que deja más margen para que los tipos a corto plazo se ajusten a la baja en respuesta a factores ajenos a los datos económicos, como una caída pronunciada del petróleo».

«La caída inesperada de los inicios de construcción de viviendas de ayer reforzó la percepción de un deterioro del mercado inmobiliario. Hoy, en cambio, la atención se centrará en cualquier nueva información que apunte a avances en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán».

«Reconocemos que el contexto de debilidad del dólar ha desplazado algo más el balance de riesgos en una dirección bajista para el USD. Aun así, seguimos inclinándonos por un descenso gradual y ordenado del dólar, en lugar de una depreciación más pronunciada. El panorama general en torno a la Fed, el petróleo y los tipos de interés sigue respaldando esta perspectiva».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)