Dólar estadounidense: potencial alcista limitado a corto plazo ante una posible pausa de la Fed – Commerzbank

Antje Praefcke, de Commerzbank, señala que el potencial alcista del dólar es limitado en los próximos días, mientras los mercados esperan las reuniones de la Reserva Federal y del BCE de la próxima semana. El mercado ya descuenta una subida de tipos de la Fed en diciembre, pero Commerzbank no prevé más endurecimiento monetario después. Con solo datos estadounidenses de segundo orden en la agenda y sin que los riesgos en Oriente Medio aporten un nuevo respaldo, Praefcke espera que el EUR/USD se mantenga relativamente estable y ve pocos motivos para una apreciación significativa del dólar.

La trayectoria de la Fed y el apetito por el riesgo limitan al dólar

«Para octubre, es decir, la próxima semana, en general ya no se espera una subida de tipos de la Fed. En cambio, ya se descuenta una subida en diciembre. Además, el mercado sigue contemplando la posibilidad de otra subida de aquí a mediados del próximo año. Sin embargo, nuestros expertos no prevén nuevas subidas después de diciembre. Si la Fed hace una pausa con un mensaje restrictivo la próxima semana, el dólar podría ganar algo de terreno, al menos a corto plazo. Cualquier alejamiento de una postura restrictiva, que llevaría al mercado a revisar a la baja sus expectativas, especialmente para el próximo año, probablemente presionaría al dólar».

«Esta semana solo figuran en la agenda datos macroeconómicos de segundo orden. Además, la resiliencia de la economía estadounidense ya es bien conocida y, a mi juicio, está descontada. Por tanto, es poco probable que el dólar gane mucho terreno, incluso si los datos son sólidos».

«¿Y qué ocurre con el conflicto en Oriente Medio? Sí, el dólar suele fortalecerse en periodos de mayor aversión al riesgo. Sin embargo, actualmente no hay ningún impulso adicional procedente de Oriente Medio que haga subir al dólar por su condición de activo refugio. A mi juicio, una distensión del conflicto probablemente daría lugar a una corrección notable y sostenida del dólar, algo que pudimos observar ayer en la reacción a rumores no confirmados sobre un acuerdo, cuando el precio del petróleo y el dólar estadounidense cayeron brevemente».

«En definitiva, a corto plazo veo pocos motivos para que el dólar gane terreno de forma significativa».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)