Dólar de Singapur: se mantiene en un rango ante unos datos más débiles – Commerzbank

El Dr. Henry Hao y el analista de divisas Charlie Lay, de Commerzbank, destacan que los datos de inflación y manufacturas de Singapur se moderaron en septiembre, lo que mantuvo contenidas las presiones subyacentes sobre los precios pese al aumento de los costes energéticos mundiales. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ha estrechado los intervalos de sus previsiones de inflación para 2026 y sigue esperando que la inflación de 2027 se sitúe entre el 1,5 % y el 2,5 %. La producción industrial se ha moderado y es probable que el crecimiento del PIB de 2026 supere el 5 %, lo que respalda el mantenimiento de una senda de apreciación moderada del tipo de cambio efectivo nominal del dólar de Singapur (SGD NEER) y de un rango estable para el USD/SGD.

La moderación de los datos favorece la estabilidad del SGD

«La inflación de Singapur se moderó en septiembre hasta el 2,2 % interanual, frente al 2,3 % anterior, mientras que la inflación subyacente medida por la MAS descendió al 2,0 %, desde el 2,2 %. La moderación de la inflación general se debió en parte a la desaceleración de los precios del transporte, cuya tasa bajó al 7,4 % desde el 8,1 %, aunque la inflación de los alimentos repuntó ligeramente al 2,4 % desde el 2,3 % y la de la sanidad aumentó al 3,6 % desde el 3,3 %. Estas lecturas más moderadas sugieren que las presiones subyacentes sobre los precios siguen relativamente contenidas pese a los elevados precios mundiales de la energía y las interrupciones del suministro en Oriente Medio».

«A principios de este mes, la MAS estrechó el intervalo de su previsión de inflación subyacente para 2026 al 1,5-2,0 %, frente al 1,5-2,5 % anterior, y situó su previsión de inflación general en torno al 2 %. En lo que va de año, la inflación general y la subyacente han promediado el 1,8 % y el 1,6 %, respectivamente. La MAS prevé que tanto la inflación general como la subyacente se sitúen entre el 1,5 % y el 2,5 % en 2027. Espera que la inflación importada se mantenga elevada a corto plazo, pero que las presiones de costes externos se moderen en cierta medida el próximo año».

«La producción industrial registró un crecimiento medio de alrededor del 8,8 % en el tercer trimestre, frente a la media del 11,5 % de julio y agosto. La estimación preliminar de crecimiento del PIB del tercer trimestre, del 5,4 % interanual, se basó en los datos de julio y agosto, por lo que podríamos ver una ligera revisión a la baja en el dato definitivo del PIB del tercer trimestre cuando se publique el próximo mes».

«Sigue siendo probable que el crecimiento del PIB de 2026 supere el 5 %, dado el crecimiento del 6 % registrado en los tres primeros trimestres de este año. Podríamos ver una revisión al alza de la previsión oficial para este año hasta el 5-6 %, desde el 4,5-5,5 % actual».

«La combinación de una inflación más moderada y una desaceleración del crecimiento manufacturero reforzará los argumentos para que la MAS mantenga sin cambios la senda de apreciación moderada del SGD NEER. El USD/SGD se mantuvo estable ayer en torno a 1,2800. Desde mediados de septiembre, ha oscilado dentro de un rango de 1,2750-1,2880».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)