Corona noruega: atención al Norges Bank y a los precios de la energía – Commerzbank

Antje Praefcke, de Commerzbank, destaca que se espera que el Norges Bank, que adelantó una subida de tipos a septiembre ante la persistencia de la inflación, mantenga hoy los tipos sin cambios y su postura de mantenerlos «altos durante más tiempo». Los mercados dudan de que se produzca un movimiento en diciembre; cualquier señal más firme de endurecimiento monetario podría impulsar la corona noruega, aunque los precios del petróleo y del gas siguen siendo sus principales motores.

Tipos altos durante más tiempo, con riesgo de subida en diciembre

«El Norges Bank decidió a finales de septiembre adelantar la subida de su tipo de interés oficial en lugar de esperar hasta diciembre. La decisión se fundamentó en la persistencia de una inflación elevada, ya que todos los demás factores, incluida la fortaleza de la corona, que tiene un efecto moderador sobre la inflación, y las expectativas de las empresas sobre la actividad económica en los próximos seis meses, habrían permitido al Norges Bank esperar hasta finales de año».

«De hecho, la inflación general se sitúa en el 3,4 % y la subyacente en el 3,0 % interanual (septiembre), frente a un objetivo de inflación del 2 % que el Norges Bank no ha logrado alcanzar desde la pandemia. En este contexto, resulta bastante comprensible que el Norges Bank haya decidido adelantar la subida de tipos y señalar que el tipo de interés oficial se mantendrá elevado durante más tiempo de lo previsto anteriormente. Por tanto, el Norges Bank mantiene su postura de tipos “altos durante más tiempo” y no descarta nuevas subidas».

«Hoy, sin embargo, es probable que el Norges Bank mantenga los tipos sin cambios. Tras la subida de septiembre, puede permitirse esperar a disponer de más datos antes de volver a actuar, con la posibilidad de subirlos de nuevo en diciembre sobre la base de las previsiones actualizadas de su nuevo Informe de Política Monetaria. No obstante, es probable que el Norges Bank deje la puerta totalmente abierta a nuevas subidas de tipos, incluso ya en diciembre».

«El mercado espera que el Norges Bank mantenga hoy los tipos sin cambios, pero está lejos de estar convencido de que vaya a subirlos en diciembre. Por tanto, si el Norges Bank señala hoy que está más dispuesto a subir los tipos antes de que termine el año, la NOK debería beneficiarse. Sin embargo, en términos más generales, la evolución de la corona sigue dependiendo principalmente de los precios del petróleo y del gas».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)