Gas natural: los precios se mantienen elevados ante la persistencia de los riesgos invernales – Commerzbank

Norman Liebke, de Commerzbank, advierte de que los precios del gas en Europa se mantendrán elevados este invierno, ya que las restricciones en el suministro de gas natural licuado (GNL) y los niveles de almacenamiento inferiores a la media aumentan la dependencia de los volúmenes de GNL disponibles de forma flexible. El banco destaca los riesgos alcistas para los precios derivados de un tiempo más frío o de unas menores importaciones de GNL, pero también señala que la menor demanda de gas en la UE y la ampliación de la capacidad de GNL son factores que evitan que se repitan los aumentos extremos de precios de 2022.

Restricciones en el suministro de GNL y riesgos relacionados con el almacenamiento

«Es probable que los precios del gas en Europa se mantengan elevados este invierno debido a la mayor competencia por el GNL, mientras que los bajos niveles de almacenamiento de gas y la consiguiente mayor dependencia de unas importaciones elevadas de GNL podrían generar riesgos alcistas adicionales. Un invierno más frío o una caída de las importaciones de GNL, por ejemplo, podrían impulsar aún más los precios. Sin embargo, hay motivos para la esperanza: el consumo sigue por debajo de los niveles de años anteriores y un invierno más cálido en Norteamérica y Asia podría proporcionar un alivio adicional al mercado».

«De cara al próximo año, prevemos que los precios desciendan significativamente hasta situarse en torno a los 50 EUR por MWh, en gran medida como reflejo de una distensión del conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, no esperamos que los precios del gas vuelvan a los niveles anteriores a la guerra. Aunque la ampliación de la capacidad en 2027 debería compensar el déficit de producción de 2026, es probable que el suministro de Catar siga limitado hasta 2028 debido a la pérdida a medio plazo del 17 % de la capacidad».

«Dado que los niveles de almacenamiento de gas son relativamente bajos, es poco probable que las reservas europeas sean suficientes para que la región afronte el invierno con holgura, incluso con un menor consumo. Esta combinación de un suministro reducido de GNL y unos bajos niveles de almacenamiento significa que Europa depende ahora más de los volúmenes de GNL disponibles de forma flexible durante el invierno. Según nuestros cálculos, con unas condiciones invernales normales y unas entregas habituales de GNL de unos 11.000 millones de metros cúbicos al mes, los niveles de almacenamiento de gas en Europa caerían hasta alrededor del 22 % a finales de marzo del próximo año».

(Este artículo se ha elaborado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)