El oro no logra cobrar impulso a la espera de la decisión de política monetaria de la Fed

• El oro frena su rebote de dos días a la espera de la decisión de la Fed sobre los tipos de interés.
• Se espera que la Fed mantenga los tipos sin cambios, mientras los operadores buscan pistas sobre una subida en diciembre.
• El XAU/USD se mantiene por debajo de las principales medias móviles diarias, con un soporte inmediato en la zona de 4.000-3.950 dólares.

El oro (XAU/USD) frena su rebote el miércoles mientras los inversores esperan el anuncio de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), previsto para las 18:00 GMT. La moderación de los precios del petróleo ayudó al metal precioso a recuperarse durante los dos últimos días desde sus niveles más bajos desde julio. Sin embargo, las nuevas subidas del petróleo y la estabilidad del dólar estadounidense (USD) limitan el potencial alcista adicional.

En el momento de redactar este artículo, el XAU/USD cotiza en torno a los 4.046 dólares, con una caída del 0,36 % en la jornada. El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide el valor de la divisa frente a una cesta de seis monedas principales, apenas registra cambios y se sitúa en torno a 102,40, cerca de máximos de dos semanas.

Los precios del petróleo repuntan después de que The Wall Street Journal informara de que Washington había advertido a los Estados del Golfo de una posible operación militar contra Irán tras las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos. El West Texas Intermediate (WTI) cotiza en torno a los 100,50 dólares por barril, con una subida del 1,0 % en la jornada.

El encarecimiento de la energía ha mantenido elevadas las presiones inflacionistas desde que estalló la guerra en Oriente Medio a finales de febrero, lo que ha llevado a los principales bancos centrales, en particular a la Fed, a endurecer su política monetaria. El banco central estadounidense subió los tipos de interés en 25 puntos básicos (pb) en septiembre y señaló que habría otro incremento antes de finalizar el año, reafirmando su compromiso de devolver la inflación a su objetivo del 2 %.

Se espera ampliamente que los responsables de política monetaria mantengan los tipos de interés sin cambios en el intervalo del 3,75 %-4,00 % en la reunión de octubre, mientras que los operadores descuentan una probabilidad del 85 % de una subida en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME.

Los analistas de ABN Amro sostienen que la evolución reciente de los datos estadounidenses da margen a la Fed para hacer una pausa por ahora. Señalan que, «junto con las recientes lecturas más moderadas del índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), los datos laborales alivian gran parte de la presión para subir los tipos de inmediato», lo que permite a los responsables de política monetaria «disponer de otras seis semanas para evaluar si el reciente repunte de la inflación representa una presión persistente u otro aumento temporal».

En su opinión, «la combinación de un riesgo inflacionista persistente a corto plazo y un mercado laboral que se enfría aconseja paciencia, no complacencia». Por ello, ABN Amro espera que la Fed «mantenga los tipos en octubre, realice una última subida de 25 pb en diciembre y después los deje sin cambios durante un periodo prolongado».

Dado que la pausa ya se da en gran medida por descontada, las señales sobre la orientación futura de la política monetaria podrían provocar una reacción del mercado más intensa que la propia decisión. Si los responsables de política monetaria indican que siguen contemplando nuevas subidas de tipos, el dólar estadounidense podría fortalecerse y poner en riesgo el soporte del oro en los 4.000 dólares. Unos tipos de interés más altos elevan el coste de oportunidad de mantener posiciones en el metal, que no genera rendimientos. Por el contrario, un tono menos restrictivo podría lastrar al dólar y dar margen al oro para un repunte de alivio a corto plazo.

Análisis técnico:

En el gráfico diario, el XAU/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que cotiza por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 50, 100 y 200 días, lo que deja el control en manos de los vendedores. El índice de fuerza relativa (RSI), situado en 40, apunta a un débil impulso comprador, mientras que el indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) permanece en terreno negativo, lo que sugiere que persiste la presión bajista.

Al alza, la primera resistencia se sitúa en la SMA de 100 días, cerca de los 4.219 dólares, seguida de la SMA de 50 días, en los 4.288 dólares. Una recuperación más sólida podría poner el foco en la resistencia horizontal de los 4.400 dólares, antes de la SMA de 200 días, en torno a los 4.503 dólares.

A la baja, la zona de 4.000-3.950 dólares ofrece un soporte inmediato. Una ruptura de esta zona abriría la puerta a un retroceso más profundo, mientras que los intentos de recuperación probablemente encontrarán dificultades mientras el precio cotice por debajo del conjunto de medias móviles diarias.

(El análisis técnico de este artículo se redactó con ayuda de una herramienta de IA. Más información.)